甲醇日报

市场回顾

• 期货市场：甲醇期货震荡下跌，收于2241元/吨，跌幅1.1%。
• 现货市场：生产地报价区间2020-2100元/吨，消费地报价区间2220-2350元/吨，港口报价2300-2350元/吨。

重要资讯

• 本周中国甲醇产量1961475吨，环比减少29580吨，产能利用率87.04%。

逻辑分析

• 供应端：西北煤矿开工率回升，需求偏弱，煤制甲醇利润600元/吨，开工率高位稳定，供应持续宽松。
• 进口端：国际装置开工率下滑，美金价格下跌，进口顺挂缩小，伊朗部分装置短停，非伊开工稳定，内外逆差修复，6月进口预期135-140万吨。
• 需求端：传统下游进入淡季，MTO装置开工率低位，多家装置负荷不满或停车。
• 库存端：进口恢复，需求刚性，港口库存触底，内地库存开始攀升。

研究结论

• 国际装置开工率高位震荡，伊朗产量高位但部分短停，6月进口量将大幅增加至130万吨以上。
• 下游需求稳定，港口开始累库，国内煤炭价格跌势，煤制利润创历史最高水平。
• 内地CTO外采结束，库存触底累库，竞拍价格连续回落，但贸易摩擦缓和，中东地缘冲突加剧，原油反弹带动能化短期偏强。
• 甲醇仍以反弹做空为主，不追空。

交易策略

• 单边：反弹沽空
• 套利：观望
• 期权：卖看涨