2024年4月12日，上海证券交易所、深圳证券交易所和北京证券交易所正式发布《上市公司自律监管指引——可持续发展报告（试行）》（以下简称“指引”），将于2024年5月1日起实施。指引采用强制披露和自愿披露相结合的方式，其中上交所和深交所主要针对上证180、科创50指数样本公司及境内外同时上市的公司实施强制披露，鼓励其他上市公司自愿披露；北交所则鼓励上市公司自愿披露。
指引核心内容：
- 信息披露框架：上市公司应围绕治理、战略、影响、风险和机遇管理、指标与目标四个核心内容进行可持续发展信息披露，以便利益相关者全面了解公司应对可持续发展相关影响、风险和机遇所采取的行动。
- 披露议题：明确环境、社会、公司治理（ESG）披露议题，包括应对气候变化、生态系统与生物多样性保护、循环经济、能源使用、乡村振兴、创新驱动、科技伦理、供应链安全、平等对待中小企业、反贪污反贿赂、反不正当竞争等重要议题。
- 披露标准：结合国内上市公司实际情况，适当降低部分议题的披露难度，如不强制要求披露上下游产业链碳排放、联营合营企业碳排放、情景分析等，以推动行为转变为重点，稳妥起步。
指引实施方面：
- 披露主体与议题：披露主体包括上证180、科创50指数样本公司及境内外同时上市的公司，其他上市公司可自愿披露；议题分为强制披露、引导披露和鼓励披露三个层级。
- 披露方式：强制披露与自愿披露相结合，定性披露与定量披露相结合；上市公司在首个报告期对于定量披露难度较大的指标，可进行定性披露并解释原因。
- 过渡期安排：强制披露《可持续发展报告》的上市公司可在2026年首次披露2025年度《可持续发展报告》；2025、2026年度报告期内难以定量披露可持续发展相关风险和机遇对当期财务状况影响的，可仅进行定性披露。
指引修订要点：
- 章节调整：部分章节内容调整、拆分、章节名称修订；社会信息披露就员工小节的具体细则要求增加；可持续发展相关治理机制章节中增加“利益相关方”沟通要求。
- 内容修订：明确了对可持续发展“议题”的定义并增加指引议题索引表，关注披露数据的可靠性与可比性；调整了部分条款细则内容，如温室气体排放信息披露要求等。
研究结论：
A股上市企业的ESG信息披露工作将更加专业和规范，所有A股上市企业必须尽快遵循新的指引，完成符合细则的强制性披露。对于同时在A+H股上市，或需要遵循多套可持续性信息披露指引的企业，也必须尽快熟悉并明确多套强制性要求下的披露策略和方法。建议企业优先关注ESG数据的完整性、完善性和可追溯性，及时建立有效的ESG治理架构和管理机制，并将ESG的考虑纳入整体的风险管理流程和措施中。
