中国财富管理机构公募类产品保有规模指数报告（2024）

中国财富管理机构公募类产品保有规模指数报告（2024） 中国人民大学国际货币研究所课题组 （2024） 目录 2.1分析口径与定位.....................................................................................42.22024年业内机构公募财富管理产品（非现金类）保有规模指数100强....................................................................................................................5 第三章财富管理服务特征与发展趋势................................................10 3.1银行：持续引领中国财富管理行业发展...........................................103.2券商：公募财富管理产品保有规模和市占率回暖...........................123.3公募基金公司：需进一步挖掘行业特点、发挥行业优势...............143.4第三方机构：增长速度放缓，内部有所分化...................................16 参考文献...................................................................................................19 图索引 图1 2021H2-2024H2不同财富管理机构指数平均值变化情况...............................7图2指数值大于或等于400的银行及指数值........................................................11图3排名前10券商指数值.......................................................................................13图4上榜4家公募基金公司指数值........................................................................15图5排名前10第三方机构指数值..........................................................................17 表索引 表1 2024年业内机构公募财富管理产品（非现金类）保有规模指数100强.....6表2 2024年末业内机构公募财富管理产品（非现金类）保有规模指数100强类型....................................................................................................................................7表3 100强机构指数值分布.......................................................................................7表4各类型机构指数平均值......................................................................................7表5 2024年末公募财富管理产品（非现金类）各机构保有规模TOP15..............9表6银行指数值分布................................................................................................10表7指数值大于或等于400的银行指数值和排名变化情况................................11表8券商指数值分布................................................................................................13表9排名前10家券商指数值和排名变化情况......................................................13表10上榜4家公募基金公司指数值分布...............................................................15表11公募基金公司指数值和排名变化情况...........................................................15表12第三方机构指数值分布...................................................................................16表13排名前10家第三方机构指数值和排名变化情况........................................17 引言 2024年，我国经济金融政策以中央金融工作会议提出的“五篇大文章”为核心框架，推动财富管理行业向高质量发展转型。政策层面聚焦科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融与数字金融五大领域，强化金融供给侧结构性改革，引导金融机构优化资源配置，服务实体经济与新质生产力培育。风险防范方面，采取地方债务置换、房企融资协调及中小金融机构改革等措施，进一步释放债务风险；同时对外坚决防范汇率风险，有序推动人民币国际化工作，让投资者吃下定心丸。资本市场方面，新“国九条”强调中长期资金入市与投资者保护，推动REITs及权益类产品良性发展，为财富管理行业优化产品结构提供新工具。数字化转型则成为行业提质增效的关键引擎，头部机构通过智能投顾、全生命周期账户管理体系及金融科技生态重塑服务模式，提升服务普惠性与精准性。上述政策和举措为财富管理行业服务实体经济、实现普惠共享与可持续发展奠定了坚实基础。 2024年，中国财富管理行业持续遭受国内外宏观经济和资本市场波动冲击，面临客户风险偏好转变、投资结构调整、投资需求复杂化等多方面挑战，行业呈现出“银行主导地位稳固、券商触底复苏、公募基金承压、第三方机构韧性凸显”的竞争格局。与此同时，以大数据、区块链、人工智能为代表的新技术快速迭代，各行各业聚焦数字科技革命，全球财富管理行业加速数字化转型。商业银行依托金融科技打造智能投研与精准营销体系，券商聚焦数字化投顾平台建设，第三方机构借力大模型优化智能服务体验，行业正经历从“产品驱动”向“科技+服务驱动”的范式转变。为更好适应复杂多变的市场环境，抓住科技发展浪潮带来的机遇，中国财富管理行业需要加快推进数字化、科技化、智能化，大力发展数字金融，充分利用前沿科技赋能行业发展。未来一段时间内，做好数字金融大文章将成为各类财富管理机构高质量发展的重要战略。 本报告基于2024年末数据，对中国开展财富管理业务的不同类型机构的公募财富管理产品（非现金类）保有规模（简称“财富管理规模”）指数进行分析。结果表明：第一，银行持续引领中国财富管理行业发展。在100强的机构中有62家银行，前20名中有19家银行，前10名中有9家银行，尤其以招商银行为代表的头部机构优势显著。对比2023年末数据，100强榜单中先是新增6家城商行和农商行，但随后又有4家退出，显示地方银行在财富管理行业的影响力进一步提升的同时，其财富管理能力仍有待强化；地方银行要发挥自身专业化的特色，因地制宜地开发新产品与精准服务，以提升其在中国财富管理行业中的综合实力。 第二，券商的财富管理产品保有规模和市占率趋于回暖。对比2023年末数据，100强榜单中增加了方正证券与光大证券两家券商，其中国金证券先退出后进入。并且受市场环境和行业政策等因素影响，2024年末，券商整体业绩、财富管理规模和市场占有率等多项指标较2024年上半年均出现了明显好转，调整了上半年的下行趋势。未来，券商财富管理市场的发展仍可能受经济环境的影响而波动，但头部券商凭借其出色的综合实力，行业地位已经稳固。第三，公募基金公司上榜数量较少（只有4家，均为头部机构），且其增长动能较弱。各公司应把握当前机遇，在数字经济蓬勃发展的背景下，通过创新产品、提升投研能力、加快数字化转型，在高净值客户挖掘、直销渠道客户福利提升等方面取得突破。第四，第三方机构在财富管理行业的地位相对稳固，上榜名单与2024年上半年相比维持不变。虽然第三方机构财富管理规模指数的平均值持续上升，仍然位列各类型机构的指数平均值第一名，但内部分化明显。头部互联网企业，依托技术能力，在专业服务便捷性、普惠性和交互体验性方面具有较强竞争优势，同时具有更广泛的客户触达优势；而中小机构的竞争格局尚不明朗，迫切需要多方面的战略变革。 第一章中国财富管理行业概述 财富管理是一个较为宽泛的概念，中国人民银行于2021年12月29日发布的《金融从业规范财富管理》将其定义为：财富管理即贯穿于人的整个生命周期，在财富的创造、保有和传承过程中，通过一系列金融与非金融的规划与服务，构建个人、家庭、家族与企业的系统性安排，实现财富创造、保护、传承、再创造的良性循环。全方位的财富管理包括财富管理产品、保险规划、资产配置、退休规划、法律风险规划、税务筹划、不动产投资规划、收藏品规划以及家族财富传承等，其中财富管理产品主要包括投资产品（股票、基金、债券、资产管理产品等）和保险产品（人身保险、财产保险、理财保险三类），涉及行业机构大致可分为商业银行（后文简称“银行”）、证券公司（后文简称“券商”）、公募基金公司、保险公司和新兴的第三方机构。 财富管理以客户为中心，从客户需求出发提供服务。由于各类金融机构在资金端、投研能力、客户资源、销售渠道、产品发行、人才团队、业务协同等方面各具差异，因此在发展财富管理不同业务上各有优劣，在竞争与合作中也将共生共荣。各类财富管理机构构成了财富管理行业生态链的主体，不同机构之间虽然在重叠的领域竞争，但在互补的领域也存在着合作。 在我国经济高质量发展的大背景下，资金融通模式发生改变，居民理财需求迅猛增长，财富管理行业迎来重要发展机遇，行业竞争格局将逐渐清晰。据麦肯锡全球财富数据库统计，中国居民个人金融资产规模在2013-2022年间的年均复合增长率达到13%，预计未来十年仍将保持年均9%的高速增长；同时，中国居民的投资结构持续调整，长期看权益等高风险产品的需求呈现上升趋势，复杂产品需求旺盛；此外，中国个人投资者在财富管理方面的专业性相对较低，投资理性程度低，需求和风险偏好分化明显，需要投资教育和专业的投顾服务。可以看到，中国财富管理市场具有较大的发展潜力，且当前面临重要的发展窗口期。在财富管理行业数字化和大数据、人工智能技术应用的背景下，财富管理行业全链条将迎来大变革，各类机构的优势和特色将更突出，竞合关系将持续变动和深化，形成财富管理行业的新格局。 第二章2024年末财富管理机构公募类产品（非现金）保有规模指数 2.1分析口径与定位 中国财富管理机构公募类产品保有规模指数榜单对我国财富管理机构按期末公募类产品（非现金类）保有规模进行排名。公募类产品（非现金类）目前包括银行理财产品（非现金管理类）以及非货币公募基金。上述公募类理财产品均具有低门槛、净值化等特点。 本榜单定位主要包含四点：第一，这是一个普惠性的财富管理的榜单，因此仅包括低门槛的公募资管产品，而不包括私募基金、信托和基金专户等相对高门槛产品；第二，这是一个强调财富管理类服务的榜单，因此不包含近似无风险和弱服务需