交易提示与市场分析
期市交易提示
- 黑色产业：铁矿石逢高空配，短期受政策、情绪和基本面驱动，钢厂盈利率高，中美关税缓和带来补库需求，但港口库存偏高，中长期偏空。煤焦供需宽松，焦化企业利润好转，焦炭供应过剩，跟随成材走势。螺纹短期需求回落偏缓，库存去化趋缓，钢价面临压力，关注关税带来的抢出口需求。玻璃库存大幅累库，下游观望情绪浓厚，房地产行业调整周期，旺季向淡季过渡，缺乏推涨动力。
- 金融：上证50反弹，股指期货/期权震荡，国债窄幅震荡，贵金属高位震荡，黄金受地缘政治、美元信用和央行购金等因素影响，预计偏强震荡。轻工纸浆震荡，成本下跌，纸厂库存累库，需求淡季。原木供需双弱，价格底部震荡。油脂油料豆油震荡，马棕油库存高企，南美大豆丰产，油脂供应充裕。粕类豆粕反弹，大豆到港激增，供应宽松，终端需求疲软。农产品生猪震荡，供应偏紧，二次育肥需求支撑价格。软商品橡胶偏强震荡，供应稳定，需求回升，库存累库放缓。聚酯PX观望，地缘缓和油价整理，PXN价差修复。PTA供需去库，受原料价格影响。MEG短期供需不差，但宏观情绪波动大。涤纶短纤市场或稳中偏弱调整。
要闻与政策
- 中美关系：美方对中国先进计算芯片禁用，中方称其单边霸凌，违反国际法，涉嫌歧视性限制措施。
- 中国-东盟自贸区3.0版谈判：完成谈判，包含数字经济、绿色经济等9个新增章节。
- 中美关税：取得阶段性成果，市场企稳，避险情绪缓和。
- 央行操作：开展1570亿元7天期逆回购，单日净投放650亿元。
市场动态
- 国债：十年期收益率上行1bp，FR007下行1bp，SHIBOR3M持平。
- 贵金属：黄金高位震荡，受高利率、去美元化、避险需求等因素影响。
- 农产品：生猪供应偏紧，二次育肥支撑价格。原木供需双弱，价格底部震荡。
- 软商品：橡胶偏强震荡，供应稳定，需求回升，库存累库放缓。
- 聚酯：PX观望，PTA供需去库，MEG短期供需不差，涤纶短纤市场或稳中偏弱调整。
研究结论
- 黑色产业：铁矿石短期受支撑，中长期偏空。煤焦跟随成材走势。螺纹短期面临压力。玻璃缺乏推涨动力。
- 化工品：纸浆震荡，原木价格底部震荡。油脂油料供应充裕，粕类短期反弹。橡胶偏强震荡。
- 聚酯：PXN价差修复，PTA、MEG、涤纶短纤市场或震荡调整。
- 贵金属：黄金偏强震荡，受地缘政治、美元信用和央行购金等因素影响。
