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LLDPE：短期震荡，后期仍有压力

2025-05-22 陈嘉昕国泰君安期货张东旭

【基本面跟踪】
LLDPE市场价格小幅下跌，波幅10-100元/吨。线性期货低开震荡，交投气氛平淡。中石化、中油等下调出厂价，贸易商让利促成交，终端拿货积极性不高，小单备货。

【市场状况分析】

需求端：塑料制品出口对美短期回升（2024年占出口总金额16.75%），但农膜旺季已过，包装膜需求一般，需求持续下滑。
供应端：2025年9月合约上，国内PE新增产能预计205万吨，供应压力持续。5-6月检修量增加但不足以改变高产格局。
库存：线性和高压库存持续上升，处于高产量、高库存状态。

【趋势强度】
LLDPE趋势强度：-1（最看空）。

【研究结论】
短期LLDPE震荡，后期仍有压力。核心矛盾在于：新增产能持续投产、需求弱势、成本下行。需关注低压/线性价差变化，若HDPE库存下滑导致价差扩大，未来可能存在产能切换。

LLDPE：短期震荡，后期仍有压力

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