LLDPE：短期震荡，后期仍有压力

LLDPE：短期震荡，后期仍有压力

基本面跟踪

• LLDPE市场价格延续弱调，价格波幅在10-50元/吨。贸易商随行报盘为主，下游按订单采买原料，刚需为主。

市场状况分析

• 宏观方面：贸易战短期难以结束，聚乙烯面临负反馈，后期市场仍倾向做空聚乙烯利润。
  • 美国加征关税或影响塑料制品出口：2024年中国出口美国塑料制品金额占塑料出口总金额16.75%，近几年占比持续下滑，美国加征关税后，中国塑料制品对美出口额下滑趋势或更加明显。
  • 贸易战影响聚乙烯进口：2024年中国从美国进口聚乙烯238.7万吨，占总进口量17.23%，占总供应量约5.7%。其中，自美进口产品中46.2%为LLDPE，因此近期受关税影响美国资源基本没有报盘。
• 供需方面：
  • 2025年二季度国内PE装置新增产能预计有215万吨，部分装置存在延期可能，供应压力或在三季度体现。
  • 需求端受贸易战冲击，农膜旺季已至顶部，后期需求持续下滑，包装膜需求一般，下游工厂虽有阶段性逢低补库，但持续补库力度不足，难以导致聚乙烯明显去库并形成正反馈。

趋势强度

• LLDPE趋势强度：-1（取值范围为[-2,2]区间整数，-2表示最看空，2表示最看多）。
• 合约基差、现货价格及市场变动数据详见原文表格。

研究结论
短期LLDPE市场震荡，后期仍有压力，主要受贸易战影响及供需错配驱动。供应端新增产能预期叠加需求端下滑，市场或延续负反馈格局。