LLDPE：短期震荡，后期仍有压力

核心观点与市场状况分析

短期宏观需求好转支撑LLDPE市场，但后期仍将交易聚乙烯市场弱预期，持续做空远月利润，整体看后期仍有压力。供应端近期检修装置增多带来利好，但3月埃克森美孚（惠州）、内蒙宝丰及山东新时代共153万吨产能投产，叠加4-5月检修量预计减少，国内供应压力较大，基差强势格局难持续，市场向上的弹性有限。

下游需求情况

• 地膜旺季：需求尚未结束，规模企业开工尚能维持，但订单有减少预期，本周农膜整体开工率较前期+1.05%，增幅放缓。
• 包装行业：订单陆续跟进，PE包装膜开工率较前期+3.67%，但开工同比偏低。
• 管材企业：受房地产影响较大，开工虽环比上升，但增速缓慢，订单有限，工厂多维持按需采购。

趋势强度与关键数据

LLDPE趋势强度：0（取值范围为[-2,2]区间整数，-2表示最看空，2表示最看多）。重要现货价格及期货持仓变动如下：

• 华北/华东/华南市场价格波动在20-100元/吨。
• L2505合约基差05-09合约价差及持仓变动情况。
• 2025年3月27日数据汇总。

研究结论

短期LLDPE市场震荡，后期仍有压力，主要受供应增加和下游需求减弱影响。市场需关注检修装置动态和下游订单变化。