LLDPE：短期震荡，后期仍有压力

【基本面跟踪】
LLDPE市场价格小幅涨跌，波幅在10-50元/吨。期货低开震荡小涨，提振力度有限，贸易商根据库存报盘，下游工厂备货完成，采购意向不高，成交平平。

【市场状况分析】

• 宏观方面：贸易战短期难以结束，聚乙烯面临负反馈，后期市场倾向做空聚乙烯利润。美国加征关税可能影响塑料制品出口，2024年中国出口美国塑料制品金额占塑料出口总金额16.75%，占比持续下滑，关税加征或加剧出口下滑。
• 供需方面：2025年09合约上，国内PE装置新增产能预计255万吨，供应压力较大。5-6月检修量相比4月更少，无法改变高产量格局。需求端受贸易战冲击，农膜旺季已过，后期需求持续下滑，包装膜需求一般，下游工厂虽有阶段性补库，但力度不足，难以导致聚乙烯去库形成正反馈。

【趋势强度】
LLDPE趋势强度：-1（弱），最看空。

【关键数据】

• 2025年09合约基差：7350元/吨
• 华北/华东/华南现货价格：7350-7340元/吨
• 期货持仓变动：昨日增200手，前日增191手

【研究结论】
考虑新增产能持续投产、检修量偏低、需求弱势、成本端压力等因素，聚乙烯趋势仍有压力，短期震荡，后期看空。