宏观方面，美联储副主席杰斐逊对通胀压力上升表示警惕，但认为穆迪下调美国信用评级不会改变美联储政策立场；国内1年期LPR和5年期以上LPR均下调10个基点，为时隔7月首次下调。
基本面，锌矿进口量上升，加工费持续上涨，硫酸价格上涨带动冶炼厂利润修复，生产积极性增加。进口窗口关闭，但前期进口锌陆续流入。需求端，下游传统旺季需求逐步回暖，但锌价回升导致逢低采购氛围减弱，现货升水下跌，国内社会库存小幅回升，海外库存延续去库。地产边际改善但仍拖累需求，关注后续政策指引。
技术面，成交缩量，关注22000元/吨支撑，预计锌价区间震荡。
操作建议：暂时观望或区间操作。
关键数据：
- 沪锌主力合约收盘价：22435元/吨
- LME三个月锌报价：2676.5美元/吨
- 沪锌总持仓量：223895手
- 上期所库存：46351吨
- 上海有色网0#锌现货价：22610元/吨
- 昆明50%锌精矿到厂价：17620元/吨
- 国内精炼锌产量：61.51万吨
- 房屋新开工面积：12996.46万平方米
- 汽车产量：304.46万辆
研究结论：锌价预计区间震荡，建议暂时观望。
