沪锌产业日报

宏观方面，1月美国零售销售数据超预期，增加美联储降息可能性，同时美元指数因特朗普推迟贸易关税而大幅下滑。基本面方面，上游锌矿进口量回升，国内外锌矿加工费有所回升，国内冶炼厂生产亏损缩小，精炼锌产量预计逐步恢复；进口窗口开启刺激精锌进口增加，为国内市场供应带来补充。需求端，节后加工企业将陆续复工复产，下游采购或逐步回暖，叠加国内库存低位，锌价下方存在支撑。技术方面，空头氛围下降，关注23500支撑位。操作建议暂时观望或区间操作。关键数据显示：沪锌主力合约收盘价23850元/吨，3月合约价差-70元/吨，LME三个月锌报价2838.51美元/吨，沪锌总持仓量183447手，前20名净持仓845手，仓单171759吨，上期所库存6750吨，LME库存162650吨，上海有色网0#锌现货价23710元/吨，长江有色市场1#锌现货价23350元/吨，昆明50%锌精矿到厂价19460元/吨，国内精炼锌产量56.7万吨，精炼锌进口量35156吨，精炼锌出口量483吨，锌社会库存10.22万吨，镀锌板产量232万吨，销量234万吨，房屋新开工面积73892.8万平方米，房屋竣工面积73743万平方米，汽车产量349.86万辆，空调产量1967.88万台。研究结论：锌价下方存在支撑，建议暂时观望或区间操作。