商品期货早班车 - 招商期货评论
基本金属
- 铜：市场表现震荡偏强，受全球资金面宽松、地缘政治及黄金原油上涨提振。华东华南平水铜现货升水360元和150元，进口现货亏损340元。伦敦结构9美金back，近端依然偏紧。交易策略建议逢低买入，关注美债到期和美元走弱。
- 铝：市场表现震荡偏弱，电解铝厂维持高负荷生产，铝材开工率小幅下降。交易策略建议观望，短期铝价维持震荡偏弱走势。
- 氧化铝：市场表现强现实弱预期，受几内亚政策扰动。交易策略建议近月买入看涨期权，远月逢高空或正套。
- 锌：市场表现震荡，俄罗斯龙兴矿6月或面临停产风险，进口锌锭到港兑现但比值走弱，消费淡季库存累增。交易策略看锌价有回落的可能。
- 铅：市场表现窄幅震荡，原生铅厂库库存去化，再生铅亏损修复。交易策略看短期铅价有所回落，中期维持区间震荡。
- 工业硅：市场表现探底，四川复产效果明显，新疆地区减产。交易策略建议反弹空。
- 碳酸锂：市场表现下行，碳酸锂产量过剩，需求增速不及预期。交易策略建议继续持有空单或反弹沽空。
- 多晶硅：市场表现下行，下游需求走弱，库存压力较大。交易策略短期预计底部震荡，前期多单止盈离场，等仓单博弈接近尾声可轻仓试空。
- 锡：市场表现震荡偏强，全球资金面宽松，两地库存快速去库。交易策略建议逢低买入。
黑色产业
- 螺纹钢：市场表现横盘震荡，建材库存下降，板材需求较稳。交易策略空单离场，建议卷螺差空单持有，RB10参考区间3040-3100。
- 铁矿石：市场表现横盘震荡，澳洲至中国发货环比下降，巴西发货环比增加。交易策略空单离场，尝试铁矿2509多单，I09参考区间710-740。
- 焦煤：市场表现横盘震荡，钢厂利润边际收窄。交易策略建议观望为主，JM09参考区间830-860。
农产品
- 豆粕：市场表现偏震荡，南美大豆宽松，美豆新作播种顺利。交易策略美豆偏震荡，国内大豆后期到货多，短期偏弱，中期跟随国际市场。
- 玉米：市场表现偏弱运行，本年度供需边际转紧，短期现货情绪预计有所降温。交易策略现货偏弱，期价震荡盘整。
- 白糖：市场表现下跌，全球糖市供应过剩格局预期增强。交易策略短期反弹，后市偏空。
- 棉花：市场表现回升，美国累计净签约出口24/25年度棉花263.0万吨。交易策略暂时观望，以区间震荡策略为主。
- 棕榈油：市场表现上涨，产区出口环比改善。交易策略P处于季节性弱阶段，后期关注产区产量及生柴政策。
- 鸡蛋：市场表现反弹，养殖亏损，老鸡淘汰量预计阶段性增加。交易策略期货价格预计震荡运行。
- 生猪：市场表现窄幅震荡，生猪供应继续增加，养殖端压栏增重意愿降低。交易策略供强需弱，期价预计震荡下行。
- 苹果：市场表现上涨，新季因极端天气影响，苹果主产区坐果成问题。交易策略观望。
能源化工
- LLDPE：市场表现小幅下跌，新装置陆续投产，进口窗口关闭。交易策略短期震荡偏强为主，中长期逢高做空远月为主。
- PVC：市场表现重心回落，供应偏大，需求预期好转。交易策略空单逐步离场观望。
- PTA：市场表现成本端PX供应维持低位，PTA供应回升。交易策略PX，PTA持续去库，正套可适当止盈。
- 玻璃：市场表现现货均价回落，供应刚性，库存累积。交易策略建议卖1250之上看涨期权。
- PP：市场表现小幅震荡，国产供应逐步回升，出口窗口打开。交易策略短期供需双增，盘面震荡为主，中长期逢高做空远月为主。
- MEG：市场表现价格偏强运行，近端供需大幅去库。交易策略多单谨慎参与。
- 苯乙烯：市场表现小幅下跌，下游利润亏损，成品库存高位去化。交易策略盘面仍将震荡偏强为主，月差正套为主。
- 纯碱：市场表现价格回落，供应下降，库存高位。交易策略纯碱期权可考虑卖1600虚值看涨。
航运
- 欧线集运：市场表现涨1.32%，日内瓦会议后美线货量恢复，欧线货量温和。交易策略EC将震荡偏强，建议8-10正套。
