晨讯

永豐金證券亞洲研究部-今日市埸焦點及策略股市及產品投資策略今日市埸主要焦點➢美國遭評級機構穆迪下調信貸評級➢美國30年期長債孳息升穿5厘的心理關口➢美股周一先跌後升，標指連漲6個交易日➢避險資金追捧黃金，現貨金價一度抽升1.47%，高見每盎斯3249.89美元➢在全球市場持續波動、政策反覆的環境下，投資組合可由收益導向轉至穩健回報組合結構➢資產選擇—納入貴金屬、基建、另類資產等，分散風險➢策略運用—靈活結合長短倉與衍生工具，主動應對波動➢區域配置—美國以外，還納入歐洲、亞洲及新興市場，捕捉週期機會 永豐金證券亞洲研究部全球新聞概要重點國際新聞•美國遭穆迪降信貸評級，重燃市場對美國資產的憂慮，30年期美債息升穿5厘，道指一度跌317點，隨後反覆曾升187點，收市仍漲137點或0.32%；標指倒升0.09%，連漲6個交易日；納指彈0.02%，盤中最多曾挫1.42%；金龍中國指數回吐0.17%。蘋果及特斯拉分別曾下滑3.3%及4.7%，收市仍挫1.2%和2.3%；輝達跌2.2%後倒升0.1%。•穆迪上周五調低美國主權評級，特朗普說他不認同穆迪降級決定，世界對美國經濟充滿信心。「鱷王」達里奧則認為，穆迪仍低估美國信貸危機的風險。聯儲局副主席傑斐遜表示，局方將小心審視市場變化。亞特蘭大聯儲總裁博斯蒂克相信，信貸降級可能影響孳息上升，導致資金成本增加，但整體影響不會在短期內浮現，並預計聯儲局今年剩餘時間內可能只減息25個基點。紐約聯儲總裁威廉斯稱，市場對降級的憂慮有點誇大，他亦承認，投資者正審視其投資美國資產的方式，但指出他沒有看到大規模撤資行為，聯儲局在決定下一步利率舉措之前可以慢慢來。•摩通行政總裁戴蒙表示，市場低估美國財赤、關稅及國際關係帶來的風險，美股現水平並未充分反映美國將處於高通脹與發生滯脹的風險。明尼阿波利斯聯儲總裁卡什卡里稱，暫難估計特朗普關稅的影響。此外，G7財長與央行行長會議本周在加拿大舉行，美國據報不預期在會議期間達成貿易協議。•英國和歐盟舉行「脫歐」後首次正式峰會，英國首相施紀賢稱，雙方已在漁業和貿易等多個領域達成協議，動植物檢疫協議將簡化英國食品出口手續並降低成本，預計相關協議將在2040年前，推動英國經濟增長近90億英鎊。•特朗普和普京的通話結束，特朗普稱這次交談持續兩個小時，俄和烏克蘭將立即開始停火談判，俄亦希望在衝突結束後與美國進行大規模貿易。普京稱，俄贊成和平解決烏克蘭危機，但應制定更有效的通往和平路徑。•日本製鐵據報提議擴大在美國的投資規模至40億美元，換取特朗普政府同意該公司擬以149億美元代價收購美國鋼鐵的計劃。•美國共和黨向保守派讓步，推前聯邦醫療補助(Medicaid)工作條款的修訂時間表，令特朗普支持的稅改及開支法案通過了眾議院預算委員會的表決，法案最快周四交由全體眾議員表決。 永豐金證券亞洲研究部全球新聞概要中港台要聞•評級機構穆迪調低美國最高主權評級，美股期貨下挫拖累亞歐股市，即使中國工業增加值勝預期，恒指昨仍一度跌近300點，收市微跌12點，收報23332點，連跌3個交易日累挫307點，大市成交縮至1847億元。分析認為，當前港股情緒已修復至去年10月高位，短期缺乏催化劑，市場可能於現水平出現震盪甚至回調。•債台高築的新世界發展（00017）尋求銀行再融資有新進展。據Debtwire報道，公司正籌組約634億元的再融資，至今暫獲銀行貸款承諾約200億元，惟有部分持有新世界少量無抵押貸款的非中國內地及香港銀行不欲再參與，並要求新世界在到期時還款，金管局正向相關銀行了解其退出的原因。此外，新世界未有在上周五（16日）限期前贖回其總額近27億元的永續債，市場將關注公司會否進一步就永續債延遲派息，分析認為事件對其再融資的談判影響不大。•貿易戰壓力下，內地經濟活動放緩。國家統計局數據顯示，4月社會消費品零售總額按年升5.1%至3.7萬億元（人民幣．下同），首四個月全國固定資產投資增長4%至14.7萬億元，兩者皆遜預期。惟工業生產受關稅戰衝擊沒有市場預期般大，上月全國規模以上工業增加值漲6.1%，優於預估的升5.7%。•內地樓市經歷「小陽春」後，新房和二手房市場齊降溫。國統局公布數據顯示，70城當中22城的新房房價上漲、5城二手房房價上漲，較3月均回落。路透根據國統局數據測算，4月70個大中城市新建商品住宅價格指數按年跌幅連續第6個月縮窄至4%；按月再次持平。•小米（01810）董事長雷軍上周發文公布小米自主研發設計的手機SoC晶片「玄戒O1」後，昨再於微博宣布周四晚舉行「小米戰略新品發布會」，新品有小米自研手機Soc晶片及小米的首款電動SUV「小米YU7」等，並透露玄戒晶片4年多時間累計研發投入超過135億元人民幣，更承諾至少投入10年時間和500億元人民幣資金支持「造芯」戰略。•恒指公司上周五公布季檢結果，將於6月9日生效，其中科指數成份股加入比亞迪（01211），剔出閱文集團（00772），高盛發表報告，推算比亞迪因此將吸引被動資金最多流入18.99億美元；至於染藍的美的集團（00300）及中通快遞（02057），該行估計將分別流入被動資金7700萬美元及1.22億美元。 永豐金證券亞洲研究部市場概要全球市場總覽指數名稱收市價漲跌變幅恆生指數23,332.72-12.33-0.05%恆生科技指數5,255.06-26.28-0.50%恆生國企指數8,460.55-7.74-0.09%滬深300指數3,877.15-11.94-0.31%台灣加權股價指數21,523.83-319.86-1.46%日經指數22537,498.63-255.09-0.68%道瓊斯工業指數42,792.07137.330.32%納斯達克指數19,215.464.360.02%標普500指數5,963.605.220.09%羅素2000指數2,104.43-8.82-0.42%德國DAX指數23,934.98167.550.7%英國富時100指數8,699.3114.750.17%巴黎CAC 40指數7,883.63-3.06-0.04%西班牙IBEX 35指數14,099.0034.500.25%歐洲斯托克50指數5,427.23-0.30-0.01%•大市成交1847.04億•恆指表現較好個股：中國聯通（762）中國宏橋（1378）小米集團（1810）•恆指表現較差個股：阿里巴巴（9988）舜宇光學科技（2382）理想汽車（2015）•恆指夜期收23,378，升110點，+0.47% 美國市場•標指11行業8升／3跌•VIX升5.22%報18.14 香港市場 永豐金證券亞洲研究部數據總覽末期業績06808高鑫零售第一期業績HD Home Depot, Inc.第一期業績01179華住集團－Ｓ第一期業績02391塗鴉智能－Ｗ第一期業績03660奇富科技－Ｓ第一期業績09626嗶哩嗶哩－Ｗ第一期業績09698萬國數據－ＳＷ第一期業績09961攜程集團—Ｓ重點業績公佈重點經濟數據公佈日期地區事項期限20/05/2025 16:30香港失業率(經季節調整)4月20/05/2025 20:30加拿大消費者物價指數4月20/05/2025 20:30加拿大消費者物價指數4月(年率)20/05/2025 22:00歐元區消費者信心指數5月 焦點推介中國聯通（762）公司作為三大運營商之一，在數據安全、核心城市數據中心資源等方面具備壁壘，稀缺性顯著，2025財年第一季度，營收和每股收益分別同比上升3.88%及5.1%，穩步上升。買入:$9.18（昨日VWAP）目標:$10.20（3/6高位）止蝕:$8.78（20天線）指數股精選領展房產基金（823）領展是一家香港房地產投資信託基金，主營收入超過70%來自香港，以民生商場和停車場為主，租戶多為生活必需品類，抗經濟週期能力強。在相關權證推薦：認購證，16357，最活躍異動股中通快遞－Ｗ（2057）日前恆指公司宣佈，將中通快遞納入恆指成分股，短期內有望推動股價，因很多基金都以恆指作為標準。永豐金證券亞洲研究部港股是日推介 GoldFieldsLimited(GFI)公司主要從事黃金生產，在南非、加納、澳大利亞及秘魯擁有黃金儲備和資源，未來在智利Salares Norte及加拿大Windfall項目的進一步推進下，業績有望進一步提升。Apollo Global Management, Inc. (APO)公司業務覆蓋私募股權、房地產、信貸及退休服務，並通過收購強化房地產領域佈局，全球對非傳統投資需求持續上升，公司作為行業龍頭有望進一步擴大市場份額。ProSharesUltra Nasdaq Cloud Computing ETF(SKYU)該ETF提供針對美國雲計算行業公司所組成的指數的兩倍槓桿投資，佔比較大的有MSFT、PSTG、NTNX。永豐金證券亞洲研究部美股/ETF是日推介 零跑汽車Shopify Inc(9863)(SHOP)半個月曾升近兩日曾升逾研究部於4/30推薦，股價從$54.85上升至$65.8。研究部於5/13推薦，股價從$91.77上升至$107.68。永豐金證券亞洲研究部推薦回顧個股表現回顧 Tesla, Inc(TSLA)兩日曾升逾研究部於5/13推薦，股價從$298.26上升至$334.07。 永豐金證券亞洲研究部晨訊免責聲明本報告所載資訊、工具及資料僅作參考資料用途，並不用作或視作為銷售、提呈或招攬購買或認購本報告所述證券、投資產品或其他金融工具之邀請或要約，也不構成對有關證券、投資產品或其他金融工具的任何意見或建議。編制本研究報告僅作一般發送。並不考慮接獲本報告之任何特定人士之特定投資對象、財政狀況及特別需求。閣下須就個別投資作出獨立評估，於作出任何投資或訂立任何交易前，閣下須就本報告所述任何證券諮詢獨立財務顧問。本報告所載資訊、工具及資料並非用作或擬作分派予在分派、刊發、提供或使用有關資訊、工具及資料抵觸適用法例或規例之司法權區或導致永豐金證券(亞洲)及/或其附屬公司或聯屬公司須遵守該司法權區之任何註冊或申領牌照規定的有關司法權區的公民或居民。本報告所載資料及意見均獲自或源於永豐金證券(亞洲)可信之資料來源，但永豐金證券(亞洲)並不就其準確性或完整性作出任何聲明，於法律及/或法規准許情況下，永豐金證券(亞洲)概不會就本報告所載之資料引致之損失承擔任何責任。本報告不應倚賴以取代獨立判斷。永豐金證券(亞洲)可能已刊發與本報告不一致及與本報告所載資料達致不同結論之其他報告。該等報告反映不同假設、觀點及編制報告之分析員之分析方法。主要負責編制本報告之研究分析員確認:(a)本報告所載所有觀點準確反映其有關任何及所有所述證券或發行人之個人觀點;及(b)其於本報告所載之具體建議或觀點於過去、現在或將來，不論直接或間接概與其薪酬無關。過往表現並不可視作未來表現之指標或保證，亦概不會對未來表現作出任何明示或暗示之聲明或保證。永豐金證券(亞洲)之董事或僱員，如有投資於本報告內所涉及的任何公司之證券或衍生產品時，其所作出的投資決定，可能與這報告所述的觀點並不一致。一般披露事項永豐金證券(亞洲)及其高級職員、董事及僱員(包括編制或刊發本報告之相關人士)可以在法律准許下不時參與及投資本報告所述證券發行人之融資交易，為有關發行人提供服務或招攬業務，及/或於有關發行人之證券或期權或其他有關投資中持倉或持有權益或其他重大權益或進行交易。此外，其可能為本報告所呈列資料所述之證券擔任市場莊家。永豐金證券(亞洲)可以在法律准許下，在本報告所呈列的資料刊發前利用或使用有關資料行事或進行研究或分析。永豐金證券(亞洲)一名或以上之董事、高級職員及/或僱員可擔任本報告所載證券發行人之董事。永豐金證券(亞洲)在過去三年之內可能曽擔任本報告所提供及任何或所有實體之證券公開發售之經辦人或聯合經辦人，或現時為其證券發行建立初級市場，或正在或在過去十二個月內就本報告所述投資或一項有關投資提供重要意見或投資服務。本研究報告的編制僅供一般刊發。本報告並無考慮收取本報告的任何