人形机器人行业专题研究周报：特斯拉展示机器人舞蹈能力，腾讯云和越疆深化战略合作

1 请认真阅读文后免责条款请认真阅读文后免责条款人形机器人华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：邢甜执业证书编号：S0230521040001邮箱：xingt@hlzq.com相关阅读《华为哈勃入股千寻智能，大厂加速人形机器人布局—人形机器人行业专题研究周报》2025.05.12《整机&零部件&应用场景，车企多环节布局机器人赛道—人形机器人行业专题研究周报》2025.04.14《应用端逐步落地，短期调整不改长期趋势—人形机器人专题周报》2025.03.24 摘要：合作和落地。作。业、教育等更多行业。 2降本→场景渗透”的黄金周期，行业有望成为2025年核心投资主线，维持行业“推荐评级”。建议围绕①高价值量的零部件，包括丝杠、传感器、电机及减速器等，尤其关注与特斯拉、华为等巨头有供应链合作的公司；②有望场景落地的方向，包括家庭服务、极限作业（电力巡检、矿山等）、医疗康复、智慧物流等；③政策催化下的并购重组标的。个股方向可以关注：（1）特斯拉链：三花 智 控 （002050.SZ）、 拓 普 集 团 （601689.SH）、 峰 岹 科 技（688279.SH）、绿的谐波（688017.SH）、五洲新春（603667.SH）、鸣 志 电 器 （603728.SH）、 双 环 传 动(002472.SZ)、 北 特 科 技(603009.SH)、恒立液压(601100.SH)、凌云股份(600480.SH)。（2）宇树链：长盛轴承(300718.SZ)、曼恩斯特(301325.SZ)、道通科技(688208.SH)、奥比中光-UW(688322.SH)。（3）华为链：兆威机电(003021.SZ)、中坚科技(002779.SZ)、禾川科技(688320.SH)、埃夫特-U(688165.SH)、拓斯达(300607.SZ)。（4）智元链：卧龙电驱(600580.SH)、蓝思科技(300433.SZ)、中大力德(002896.SZ)、富临精工(300432.SZ)、博众精工（688097.SH）等。（5）乐聚链：富佳 股 份 （603219.SH）、 海 晨 股 份(300873.SH)、 蓝 黛 科 技(002765.SH)。（6）小米链:震裕科技（300953.SZ）、恒立液压（601100.SH）、金杨股份（301210.SZ）等；（7）重组预期：恒而达（300946.SZ）、雷迪克（300652.SH）、秦川机床（000837.SH）。风险提示：技术迭代风险、量产进度不确定性、估值风险、政策风险、所引用数据来源发布错误数据等。 请认真阅读文后免责条款3数据来源：Wind，华龙证券研究所（收盘价为2025年5月16日，北特科技、双环传动、中大力德盈利预测数据来源于华龙证券研究所，北特科技、双环传动2027年EPS值取自wind一致预期，其他预测数据来源于万得一致预期） 内容目录1行情回顾....................................................................................................................................................52产业动态....................................................................................................................................................63公司动态....................................................................................................................................................74投资建议....................................................................................................................................................85风险提示....................................................................................................................................................9图目录图1：人形机器人指数周涨跌幅（%）...............................................................................................5图2：涨跌幅（%）前五个股...............................................................................................................5图3：涨跌幅（%）后五个股...............................................................................................................5图4：腾讯云X越疆科技：加速具身智能机器人规模化落地..........................................................7表目录重点关注公司盈利预测...........................................................................................................................8 请认真阅读文后免责条款4 1行情回顾2025年5月12日至2025年5月16日，人形机器人指数(8841699.WI)上涨2.79%。同期沪深300上涨1.1%，上证综指上涨0.81%，深成指上涨0.9%。图1：人形机器人指数周涨跌幅（%）数据来源：Wind，华龙证券研究所Wind人形机器人概念指数共包含个股87支，2025年5月12日至2025年5月16日涨幅前五的公司分别为拓斯达（+22.01%）、襄阳轴承（+18.77%）、安乃达（+16.59%）、科力尔（+9.98%）、埃夫特-U（+8.41%）；跌幅前五的公司分别为奥普光电（-12.14%）、赛摩智能（-6.98%）、步科股份（-6%）、汉宇集团（-5.4%）、中大力德（-4.96%）。图2：涨跌幅（%）前五个股数据来源：Wind，华龙证券研究所 5图3：涨跌幅（%）后五个股数据来源：Wind，华龙证券研究所 请认真阅读文后免责条款 2产业动态王兴兴：很多人形机器人企业爆单了，宇树科技非常缺人。第六届上海创新创业青年50人论坛于5月10日举行，杭州宇树科技有限公司首席执行官王兴兴在演讲中透露，受益于人形机器人市场热度和国家政策关注，目前包括宇树在内的人形机器人企业的发展都处于良好状态，“很多企业订单都爆掉了。”王兴兴表示，今年公司订单需求非常旺盛，行业整体发展良好，公司也受益于这一趋势，希望在产品交付和质量上做得更好。王兴兴认为制约人形机器人的更多是硬件问题。他预测未来2-5年智能机器人技术重点是完成端到端智能大模型的研发，“最强的机器人公司一定是最强的人工智能公司。”同时他认为行业需要解决“如何以更低成本、更高寿命的硬件，实现超大批量的制造”。（中国机器人网）美团战投领投，具身智能公司完成数亿元A轮融资，累计融资超10亿。2025年5月12日消息，具身智能公司自变量机器人近日完成数亿元A轮融资，由美团战投领投、美团龙珠跟投。据悉，本轮融资将用于持续加速全自研端到端通用具身智能大模型与机器人本体的同步迭代，以及未来多个应用场景的智慧化方案合作和落地。公司聚焦于“通用具身大模型”的研发，是国内最早实现端到端统一具身大模型的公司。当前，自变量自研的GreatWall操作大模型系列的WALL-A在多个性能上已达到世界级领先水平，可以实现机器人自主感知、自主判断、自主操作完成复杂而精细的物理世界任务。（中国机器人网）特斯拉机器人展示复杂舞蹈能力：揭示人形机器人运动控制新进展。2025年5月14日消息，特斯拉官方连续发布了两段擎天柱（Optimus）人形机器人“跳舞”视频。据介绍，特斯拉人形机器人拥有与车同源的设计，例如人工智能部分。通过优化“仿真到现实”（Sim-to-Real）的训练代码、通过强化学习完成训练，可解锁更多能力。公开信息显示，擎天柱（Optimus）是特斯拉开发的一款人形机器人。Optimus试生产线位于弗里蒙特工厂，这里是特斯拉众多项目的起点。该公司希望在年底前将Optimus机器人的部署范围扩大到旗下更多工厂。（人形机器人产业通）华为与优必选正式签署全面合作协议。2025年5月12日，华为与优必选正式签署全面合作协议。双方将围绕具身智能和人形机器人领域，在产品技术研发、场景应用及产业体系等开展创新合作。据介绍，通过发挥华为昇腾、鲲鹏、华为云及大模型等技术创新能力和华为在研发、生产供应等经验，结合优必选全栈式人形机器人技术优势，双方将加速推动人形机器人从实验室创新向工业、家庭等场景的效率提升和落地复制。（上海证券报）腾讯云X越疆科技：加速具身智能机器人规模化落地。2025年5月12日，腾讯云和越疆科技开启深化战略合作，要把具身智能真正拉进现实世界。本次次合作聚焦：打通云上算力和基础设施，推进「云-边-端」一体化协同，以及推动具身智能进入制造、商业、教育等更多行业。（腾讯云 6 公众号）图4：腾讯云X越疆科技：加速具身智能机器人规模化落地数据来源：腾讯云公众号，华龙证券研究所3公司动态【汇川技术】2025年5月12-14日，西安——在第四届石油石化装备产业科技大会上，公司自主研发的HD3X高性能中压传动系统凭借在“海洋石油696”压裂船上的创新应用，荣获科技创新成果奖。该技术成功突破海上压裂装备高精度动力控制难题，助力我国首艘大型压裂船实现高精度作业。作为石油石化装备产业的科技盛会，在前三届成功举办的基础上，目前已成为行业内“产学研用”沟通交流平台，交流科技创新经验、分享行业科技创新成果、研讨行业科技创新发展趋势。【新时达】1、持有上海新时达电气股份有限公司（以下简称“公司”、“本公司”）股份14,027,953股（占本公司总股本比例2.12%）的公司董事王春祥先生计划在本公告披露之日起15个交易日后的3个月内以集中竞价交易或大宗交易方式减持本公司股份合计不超过1,000,000股（占本公司总股本比例0.15%）。2、持有公司股份8,315,479股（占本公司总股本比例1.25%）的公司副总经理蔡亮先生计划在本公告披露之日起15个交易日后的3个月内以集中竞价交易或大宗交易方式减持本公司股份合计不超过1,000,000股（占本公司总股本比例0.15%）。【雷赛智能】发布股权激励预案：公司拟向激励对象授予的第一类限 7 8制性股票数量为730.00万股，约占本激励计划草案公告时公司股本总额30,764.0874万股的2.38%。本激励计划拟首次授予激励对象不超过416人，包括公司（含分子公司）董事、高级管理人员、中层管理人员、核心（技术/业务）骨干人员、准核心人员。【兆威机电】深圳市兆威机电股份有限公司的股东共青城清墨创业投资合伙企业（有限合伙）持有公司股份24,640,000股，占公司总股本比例10.26%，计划通过集中竞价及/或大宗交易的方式，预计减持公司股份