贵金属日报

贵金属日报：持续震荡 中长期维持看涨 夏莹莹（投资咨询证号：Z0016569）投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号2025年5月20日 【行情回顾】 周一贵金属价格窄幅震荡，周边美指回落，10Y美债收益率冲高回落，欧美股整体微涨，穆迪下调美主权评级影响有限。国内黄金ETF昨日仍现流出，其中华安黄金ETF份额日减414万份至81.5亿份，回升至80.07亿份，反应国内获利盘仍在回吐，到降幅有所放缓。最终黄金2506合约收报3232.2美元/盎司，+1.41%；美白银2507合约收报于32.495美元/盎司，+0.44%。 SHFE黄金2508主力合约收报755.86元/克，+0.53%；SHFE白银2506合约收8133元/千克，+0.35% 【降息预期与基金持仓】 据CME“美联储观察”数据显示，美联储6月维持利率不变的概率为91.4%，降息25个基点的概率为8.6%；美联储7月维持利率不变的概率为66.9%，累计降息25个基点的概率为30.8%，累计降息50个基点的概率为2.3%；美联储9月维持利率不变的概率28.4%，累计降息25个基点的概率为51.6%，累计降息50个基点的概率为18.7%，累计降息75个基点的概率为1.3%。长线基金看，SPDR黄金ETF持仓日增2.3吨至921.03吨；iShares白银ETF持仓增加74.95吨至13989.85吨。库存方面，SHFE银库存日增14.4吨至901.4吨；截止5月9日当周的SGX白银库存周减91.8吨至1482.5吨。 【本周关注】 本周数据总体清淡，适当关注美国标普PMI数据。事件方面，周二12:30，澳洲联储公布利率决议 。周三01:00，2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆就经济前景和货币政策发表讲话 ；07:00，2027年FOMC票委博斯蒂克主持会议，2026年FOMC票委哈玛克、2027年FOMC票委戴利发表主旨讲话。周五02:00，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在货币政策实施研讨会上发表主旨演讲 。另外，周内关注至5月22日 的G7财长和央行行长会议举行。 【南华观点】 中长线或偏多，短线仍处于高位震荡，伦敦金阻力3300，强阻力3440-3500区域；支撑3200，3150，3100，强支撑与2950-3000区域；伦敦银支撑31.6-32区域，阻力33.3，33.7，如突破可看高至34，34.5。我们仍将短线回调视为中长期做多机会，但近期或维震荡为主。 source：wind,彭博,同花顺,南华研究