棉花早报

前日回顾：无具体内容。

每日提示：中美谈判取得进展，互降关税；USDA 5月报显示25/26年度产量下降，消费增加，期末库存不变；海关数据显示4月纺织品服装出口同比增长1.5%；3月棉花和棉纱进口同比减少；农村部预测24/25年度产量616万吨，进口150万吨，消费760万吨，期末库存831万吨。

今日关注：基本面数据、持仓数据。

棉花：

• 基本面：中美谈判互降关税，短期利好较多；USDA 5月报数据偏中性；海关数据出口尚可；农村部数据偏中性。
• 基差：现货3128b全国均价14384，基差1054（09合约），升水期货，偏多。
• 库存：中国农业部24/25年度4月预计期末库存831万吨，偏空。
• 盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多。
• 主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空，偏空。
• 预期：4月份纺织服装出口同比有所增长，短期反弹，郑棉主力09短期反弹，日内谨慎偏多思路。

利多：期货价格接近历史低位。 利空：外贸订单减少，库存增加，美国加关税，对美出口贸易停滞，欧洲出台法案限制进口。

数据来源：大越整理、usda上海国际棉花交易中心、农业部、大越整理。

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