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- 白糖：
- 基本面：
- 巴西25/26年度糖产量预估同比增长4%，达4590万吨；USDA预计增长2%，达4470万吨。
- 25年1月1日起，进口糖浆及预混粉关税从12%调整到20%，调整后的关税接近原糖配额外进口关税。
- 2025年4月底，24/25年度本期制糖全国累计产糖1110.72万吨；全国累计销糖724.46万吨；销糖率65.22%（去年同期57.73%）。
- 2025年3月中国进口食糖7万吨，同比增加6万吨，进口糖浆及预混粉等三项合计13.28万吨，同比减少2.46万吨。
- 评估：中性。
- 基差：柳州现货6220，基差367（09合约），升水期货；偏多。
- 库存：截至4月底24/25榨季工业库存386.26万吨；偏多。
- 盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空。
- 主力持仓：持仓偏多，净持仓多减，主力趋势不明朗，偏多。
- 预期：外糖触底反弹，重新站上18美分。国内4月份销糖率较好，现货价格坚挺。郑糖主力09下方5800附近支撑反弹，短期震荡上行，盘中考虑逢低短多思路。
- 利多因素：国内现货销售较好，端午旺季到来，进口糖价格倒挂，进口量减少，库存降低，糖浆关税增加。
- 利空因素：白糖全球产量增加，新一年度全球供应过剩。
- 数据来源：大越整理、沐甜科技、布瑞克、农村部
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