每日观点
- 供给端：炼厂增产提升供应压力，但下周或将减少供给压力。
- 需求端：总体需求低于历史平均水平，下游开工率低迷。
- 成本端：原油走强，成本支撑走强。
- 基差：现货升水期货，偏多。
- 库存：社会库存持续去库，厂内库存持续累库，港口库存持续去库，偏多。
- 盘面：MA20向上，07合约期价收于MA20上方，偏多。
- 主力持仓：主力持仓净多，多增，偏多。
- 预期：预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2507:在3494-3548区间震荡，偏空。
基本面/持仓数据
- 供给端：5月份国内沥青总计划排产量为231.8万吨，环比增幅1.3%。本周国内石油沥青样本产能利用率为29.2426%，环比增加0.419个百分点。全国样本企业出货22.83万吨，环比减少21.57%,样本企业产量为48.8万吨，环比增加1.46%,样本企业装置检修量预估为72.7万吨，环比减少4.21%。
- 需求端：重交沥青开工率为28.8%，环比增加0.02个百分点，低于历史平均水平；建筑沥青开工率为18.2%，环比持平，低于历史平均水平；改性沥青开工率为8.6262%，环比增加0.48个百分点，高于历史平均水平；道路改性沥青开工率为27%，环比增加2.00个百分点，低于历史平均水平；防水卷材开工率为34%，环比减少2.25个百分点，低于历史平均水平。
- 成本端：日度加工沥青利润为-447.43元/吨，环比增加23.20%，周度山东地炼延迟焦化利润为701.2071元/吨，环比减少5.06%，沥青加工亏损增加，沥青与延迟焦化利润差减少。
- 库存：社会库存为139.5万吨，环比减少1.13%，厂内库存为83.9万吨，环比增加1.70%，港口稀释沥青库存为库存为11万吨，环比减少21.42%。
- 盘面：MA20向上，07合约期价收于MA20上方。
- 主力持仓：主力持仓净多，多增。
- 预期：炼厂近期排产有所增产，提升供应压力。淡季影响需求提振，整体需求不及预期且低迷；库存持续去库；原油走强，成本支撑短期内有所走强；预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2507:在3494-3548区间震荡。
沥青期货行情-基差走势
- 山东基差：05月14日，山东现货价3600元/吨，07合约基差为101元/吨，现货升水期货。
- 华东基差：现货升水期货，偏多。
沥青期货行情-价差分析-主力合约价差
沥青期货行情-价差分析-沥青原油价格走势
沥青现货行情-各地区市场价走势
- 华东重交沥青：价格走势如图7所示。
- 山东重交沥青：价格走势如图7所示。
沥青基本面分析-利润分析-沥青利润
沥青基本面分析-利润分析-焦化沥青利润价差走势
沥青基本面分析-供给端-出货量
沥青基本面分析-供给端-稀释沥青港口库存
沥青基本面分析-供给端-产量
- 沥青周度产量：价格走势如图16所示。
- 沥青月度产量：价格走势如图17所示。
沥青基本面分析-供应端-马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势
- 马瑞原油价格：价格走势如图18所示。
- 委内瑞拉原油月产量：价格走势如图18所示。
沥青基本面分析-供应端-地炼沥青产量
沥青基本面分析-供应端-开工率
沥青基本面分析-供应端-检修损失量预估
沥青基本面分析-库存-交易所仓单
- 交易所仓单(合计，社库，厂库)：价格走势如图22所示。
沥青基本面分析-库存-社会库存和厂内库存
- 社会库存（70家样本）：价格走势如图23所示。
- 厂内库存（54家样本）：价格走势如图24所示。
沥青基本面分析-库存-厂内库存存货比
沥青基本面分析-进出口情况
- 沥青出口走势：价格走势如图26所示。
- 沥青进口走势：价格走势如图27所示。
- 韩国沥青进口价差走势：价格走势如图28所示。
沥青基本面分析-需求端-石油焦产量
沥青基本面分析-需求端-表观消费量
沥青基本面分析-需求端-下游需求数据
- 公路建设：价格走势如图31所示。
- 交通固定资产：价格走势如图31所示。
- 新增地方专项债：价格走势如图31所示。
- 基础建设投资完成额同比：价格走势如图31所示。
沥青基本面分析-需求端-下游机械需求走势
- 沥青混凝土摊铺机销量：价格走势如图32所示。
- 挖掘机月开工小时数：价格走势如图32所示。
- 国内挖掘机销量：价格走势如图32所示。
- 压路机销量：价格走势如图32所示。
沥青基本面分析-需求端-沥青开工率
- 重交沥青开工率：价格走势如图33所示。
- 建筑沥青开工率：价格走势如图34所示。
- 改性沥青开工率：价格走势如图34所示。
- 道路改性沥青开工率：价格走势如图34所示。
- 防水卷材改性沥青开工率：价格走势如图34所示。
沥青基本面分析-需求端-下游开工情况
沥青基本面分析-供需平衡表
