一、研究观点
- 棉花：ICE美棉上涨，郑棉期价进入震荡区间。国际市场受宏观层面扰动，美元指数走弱，美棉价格重心上移但绝对价格偏低；国内市场在中美关税协定后进入震荡，4月纺服零售数据同比增2.2%，增幅季节性下降，终端需求有待改善。新棉种植面积增加，预计丰产，供应端压力存，短期郑棉震荡运行为主，关注天气及宏观扰动。
- 白糖：现货报价持稳，4月进口13万吨，同比增7.57万吨，1-4月进口27.84万吨，同比减97.91万吨，降幅77.86%。原糖受供应前景压制，期价弱势，国内购销一般，价格缺乏驱动，呈窄幅震荡。
二、日度数据监测
- 棉花：7-9合约价差-190元/吨，环比减5元/吨；主力基差1176元/吨，环比减11元/吨；新疆到厂价14474元/吨，环比降5元/吨；全国3128B级价格14566元/吨，环比降11元/吨。
- 白糖：7-9合约价差80元/吨，环比增6元/吨；主力基差307元/吨，环比增2元/吨；南宁价格6120元/吨，持平；柳州价格6160元/吨，持平。
三、市场信息
- 棉花：仓单数量11555张，增7张；到厂价新疆14474元/吨，河南14586元/吨，山东14605元/吨，浙江14714元/吨；纱线负荷54.8，库存23.2；短纤布负荷53.1，库存30.7。
- 白糖：仓单数量32836张，增256张；现货价格南宁6120元/吨，柳州6160元/吨。
四、图表分析
- 棉花：主力合约收盘价、基差、价差、仓单及有效预报等图表展示价格走势及市场变化。
- 白糖：主力合约收盘价、基差、价差、仓单及有效预报等图表展示价格走势及市场变化。
五、研究团队人员介绍
- 张笑金：资源品研究总监，长期专注白糖产业研究。
- 张凌璐：资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等品种研究。
- 孙成震：资源品分析师，主要从事棉花、棉纱等品种基面研究。
六、免责声明
- 信息来源公开资料，准确性、可靠性、完整性不作保证；观点、结论和建议仅供参考，不构成投资依据，投资者自负盈亏。
