聚烯烃早报2025-5-20
LLDPE
- 基本面：4月PMI数据下降，宏观方面关税博弈影响显著，短期缓和提振市场，但中长期结果不确定。原油和煤炭价格偏弱，成本端支撑减弱。供需端农膜淡季，中小工厂停车，关税调整后外贸企业赶工潮出现。当前LL交割品现货价7440元/吨，基本面整体中性。
- 基差：LLDPE 2509合约基差204元/吨，升贴水比例2.8%，偏多。
- 库存：PE综合库存58.4万吨，减少5.2万吨，中性。
- 盘面：LLDPE主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线上，偏多。
- 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，减空，偏空。
- 预期：塑料主力合约盘面震荡，短期关税缓和提振市场情绪，外贸企业赶工潮出现，供需端农膜需求淡季，产业链库存中性，预计PE今日走势震荡。
- 利多因素：基差偏强，中美会谈超出预期。
- 利空因素：新产能投放，原油偏弱。
- 主要逻辑：新产能投放，关税政策。
- 主要风险点：原油大幅波动，美方政策风险。
PP
- 基本面：4月PMI数据下降，宏观方面关税博弈影响显著，短期缓和提振市场，但中长期结果不确定。原油和煤炭价格偏弱，成本端支撑减弱。供需端下游需求以刚需为主，整体表现一般，关税调整后外贸企业赶工潮出现。当前PP交割品现货价7300元/吨，基本面整体中性。
- 基差：PP 2509合约基差207元/吨，升贴水比例2.9%，偏多。
- 库存：PP综合库存60.4万吨，减少7.2万吨，中性。
- 盘面：PP主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线下，偏空。
- 主力持仓：PP主力持仓净空，减空，偏空。
- 预期：PP主力合约盘面震荡，短期关税缓和提振市场情绪，外贸企业赶工潮出现，供需端需求以刚需为主，产业链库存中性，预计PP今日走势震荡。
- 利多因素：基差偏强，中美会谈超出预期。
- 利空因素：原油偏弱。
- 主要逻辑：新产能投放，关税政策。
- 主要风险点：原油大幅波动，美方政策风险。
数据图表
- 地区价格变化：提供了LLDPE和PP的现货交割品、主力合约、仓单、进口美金、基差、综合厂库、社会库存、进口折盘、现货行情等数据。
- 期现价格及基差：提供了LLDPE和PP的期现价格及基差走势图。
- 仓单：提供了PE和PP的仓单走势图。
- 综合库存：提供了PE和PP的综合库存走势图。
- 生产现金流：提供了LLDPE和PP的生产现金流走势图，包括煤化工、油制、PDH等。
- 内外价差：提供了聚烯烃内外价差走势图，包括LLDPE和PP的内外盘价差。
供需平衡表
- 聚乙烯供需平衡表：列出了2018年至2025年的产能、产能增速、产量、净进口量、PE进口依赖度、表观消费量、期末库存、实际消费量、消费增速等数据。
- 聚丙烯供需平衡表：列出了2018年至2025年的产能、产能增速、产量、净进口量、PP进口依赖度、表观消费量、期末库存、实际消费量、消费增速等数据。
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