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白糖
1. 基本面
- Dataro：预计2025/26年度全球供应过剩153万吨。
- Green Pool：2025/26榨季全球食糖产量增长5.3%，达1.991亿吨。
- StoneX：2025/26年度巴西中南部糖产量预计为4180万吨，2024/25年度为4020万吨。
- 2025年1月1日起，进口糖浆及预混粉关税从12%调整到20%，调整后的关税接近原糖配额外进口关税。
- 2025年4月底，2024/25年度本期制糖全国累计产糖1110.72万吨；全国累计销糖724.46万吨；销糖率65.22%（去年同期57.73%）。
- 2025年4月中国进口食糖13万吨，同比增加8万吨，3月进口糖浆及预混粉等三项合计13.28万吨，同比减少2.46万吨。
2. 基差
- 柳州现货6220，基差367（09合约），升水期货；偏多。
3. 库存
- 截至4月底2024/25榨季工业库存386.26万吨；偏多。
4. 盘面
5. 主力持仓
6. 预期
- 下一年度全球白糖供需预测可能过剩，外糖再度回落至18美分下方，国内外期货走势近期较为同步。
- 国内消费较好，上月由于外糖价格偏低，进口利润窗口打开，进口量有所增加。
- 郑糖主力09短期在5800-5900震荡。
利多因素
- 国内现货销售较好，端午旺季到来，进口糖价格倒挂，进口量减少，库存降低，糖浆关税增加。
利空因素
数据来源
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