尿素日报

市场回顾

• 期货市场：尿素期货震荡下跌，收于1847元/吨，跌幅1.6%。
• 现货市场：出厂价平稳，成交一般，主要地区价格如下：
  • 河南出厂：1840-1850元/吨
  • 山东小颗粒出厂：1820-1850元/吨
  • 河北小颗粒出厂：1830-1880元/吨
  • 山西中小颗粒出厂：1760-1830元/吨
  • 安徽小颗粒出厂：1860-1870元/吨
  • 内蒙出厂：1760-1800元/吨

重要资讯

• 尿素行业日产：20.55万吨，较上一工作日增加0.27万吨，较去年同期增加3.16万吨。
• 开工率：89.10%，较去年同期回升8.78%。

逻辑分析

• 市场情绪转弱，主流地区尿素现货出厂报价稳中下探，成交一般。
• 山东地区：市场情绪一般，工业复合肥开工率降至低位，原料库存充裕，成品库存偏高，基层订单稀少，刚需补货为主，农业继续刚需采购，贸易商出货为主，新单成交一般，代发消耗，预计出厂报价平稳。
• 河南地区：市场情绪偏低，出厂报价坚挺，贸易商出货，收单量减少，成交乏力，但待发充裕，预计出厂报价坚挺。
• 交割区周边区域：市场氛围一般，东北地区春耕结束，交投情绪一般，农业刚需采购，期现商和贸易商低价出货，外发订单量下滑，新单成交受阻，待发上课，预计出厂价暂稳。
• 检修装置回归：日均产量维持在20万吨附近，位于同期最高水平。
• 需求端：相关部门召集尿素生产企业及协会讨论出口可行性，具体细节已公布，国内外价差较大，关注国际价格变动对国内影响。华中、华北地区复合肥生产积极性偏低，基层对高价货抵制，复合肥厂开工率高位回落，尿素库存可用天数在一周后，对原料采购情绪不高。
• 库存变化：尿素企业总库存从120万吨降至81万吨附近，去库速度较快。
• 近半个月：出口消息刺激下，期现货坚挺上涨，带动现货市场情绪高涨，出厂报价连续上涨，工厂出厂报价坚挺，待发充裕，均不收单，相关部门组织会议讨论出口事宜，具体细节已公布，出口窗口期5-9月份完成报检，10月15日前完成出口报关，具体额度约200万吨，略超市场预期，出口时间窗口利多近月，但国内需求整体偏弱，尿素现货出厂报价受最高价限制，预计短期内期现货整体震荡为主，关注政策变化。

交易策略

1. 单边：短期回调做多。
2. 套利：长期布局91正套。
3. 期权：卖看跌。