劳合社辛迪加数据中的储量开发

在劳合社辛迪加数据中的储备开发 利用基准观察来更好地预测鉴于社会通胀的不确定性储备的充足性 杰弗里·A·库尔钦 索赔准备金的充足性是财产险和意外险（P&C）保险业的重要事项，因为它影响保险公司的盈利能力、偿付能力和声誉。准备金的估计存在不确定性，其程度可能由于索赔频率和严重程度趋势、法律环境、社会态度和经济状况等各种因素而随时间变化 。 在伦敦劳合社市场，由辛迪加承保财产险和再保险合同，覆盖全球200多个国家和地区1管理具有识别的社会通胀在美国 ，社会通货膨胀是指诉讼成本上升、陪审团赔偿金额增加和合同解释范围扩大等现象，导致保险公司的负债超出其最初预期，这是精算师在难以准确评估准备金充足性时需要重点考虑的关键领域。社会通货膨胀对准备金充足性有重大影响，特别是在涉及长尾索赔的责任险等业务领域。 与Mendes&MountLLP合作，近期发布的Milliman出版物2为2016年至2019年的事故年份中美国责任险业务显著储备状况提供了见解,并将社会通胀确定为2020年之前美国成本增加的一个重大但非排他的驱动因素。 现在，Milliman对劳合社全球数据的年度基准分析扩展了这些见解，揭示这些趋势对于劳合社承保的美国责任险种也相似，并且2020年后反映硬市转变的压力3由于损失率有所改善可能为时过早。我们预计未来几年将有更多不利发展（ADs）显现，这将导致持续困难。因此，辛迪加将需要批判性地思考其储备头寸，并可能加强其估计。 在社会通胀的影响下，如何能更准确地评估估算？在本文中，我们展示了Milliman的基准校准方法应用于Lloyd的汇总数据（补充了单个辛迪加所能获得的有限数据）如何为面临重要挑战的储备精算师提供宝贵的见解。4 以下是为我们顾问提供的详细分析，包括基于截至2023年底的2015年至2023年优质和损失数据，针对美国三个特定超大型集团的开发模式：一般责任发生美国（风险代码UA）、一般责任索赔发生美国（风险代码D6和UC）以及汽车责任美国（风险代码MH和MI）。5 1.2023年，毛保费超过每年520亿英镑；劳合社支付约220亿英镑的赔款，总共盈余超过450亿英镑。2.Brown,B.,Pipkorn,K.,andFredericks,C.(23May2024).Socialinflationandreservedevelopment.Milliman.Retrieved17March2025from https://www.milliman.com/en/insight/social-inflation-and-reserve-development.3.从硬市场转型涉及商业竞争的减少，导致绑定保单以充足费率的可能性更高 ，进而导致对以较低损失率形式表现更好的预期。4.由Xchanging编制的数据，其详细信息（以及我们如何使用它）在附录中描述。5.Milliman对劳合社数据的年度基准测试表明，不利准备金的开发不仅限于这三个超组。然而，我们在本文中的讨论仅限于先前Milliman出版物中讨论的险种。 多年账户恶化2015年至2019年 劳合社辛迪加按账户年度（YoA）报告保费和损失数据。6将风险代码和货币集中到单一来源。查看2015年至2019年的YoAs，让我们考虑当先前年份存在持续恶化时，一个准备金的精算师将如何充分允许更难的市场条件对未结YoAs的影响。 信息缺失我们可以量化一个数量7(平均)在初始损失率预期基础上，根据自初始估计准备以来所观察到的不良发展程度。8 图1至图3分别展示了2015年至2019年三个超级集团的综合劳合社数据。自第三个发展年结束以来，2015年至2019年的估计最终损失率几乎每年都呈不利趋势发展。（注：劳合社通常等待三年来计算盈亏，如图1至图3中36个月发展期的第三个条形图所示。） 图1：2015年至2019年与一般责任事故相关的美国风险代码的汇总数据，按2015年至2023年末价值计算 250% 200% YoA2015YoA2016YoA2017YoA2018YoA2019 150% 100% 50% 2015Q4 2016Q4 2017Q4 2018Q4 2019Q4 2020Q4 2021Q4 2022Q4 2023年第四季度 2016Q4 2017Q4 2018Q4 2019Q4 2020Q4 2021Q4 2022Q4 2023年第四季度 2017Q4 2018Q4 2019Q4 2020Q4 2021Q4 2022Q4 2023年第四季度 2018Q4 2019Q4 2020Q4 2021Q4 2022Q4 2023年第四季度 2019Q4 2020Q4 2021Q4 2022Q4 2023年第四季度 0% 付费案例IBNR 取决于年份，通用责任事故美国超组的最终损失率在开发36个月后的估计值与2023年末的最新估计值之间增加了40至80个损失率点。 6.本研究中的所有日期均指有效年，除非另有说明。附录A中提供了有效年的简要说明，有效年是指由辛迪加承保的合同所对应的年份，该年份不同于在美国更常用的事故年报告基础年份。7.“缺失信息”在此及全文中是指自初始损失率预期设定以来的知识获取，包括但不限于观察到的不利发展。8.对缺失信息的估计在实践中会被辛迪加准备团队至今为止做出的任何调整所抵消，以重新校准2020年至2023年有效年的损失率预期。 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 虽然不如美国一般责任事故超级集团那样显著，但截至2019年，2015年至2019年的美国汽车责任超级集团的最终损失率在过去两年中加强了10%至20%。 2015Q4 2016Q4 2017Q4 2018Q4 2019Q4 2020Q4 2021Q4 2022Q4 2023年第四季度 2016Q4 2017Q4 付费 2018Q4 2019Q4 2020Q4 2021Q4 2022Q4 案例 2023年第四季度 2017Q4 2018Q4 2019Q4 IBNR 2020Q4 2021Q4 2022Q4 2023年第四季度 2018Q4 2019Q4 2020Q4 2021Q4 2022Q4 2023年第四季度 2019Q4 2020Q4 2021Q4 2022Q4 2023年第四季度 2015Q4 YoA2015 综合责任事故美国超组并非唯一在2015年至2019年期间经历发展的公司。在过去的两年里，综合责任索赔提出美国在2017年至2019年期间经历了显著的逆发展。对于每一年，与综合责任事故美国不同，最终的损失率恶化被推迟了，在几年的看似良性或有时有利的发展之后。 图3：2015年至2019年与汽车责任美国风险代码相关的汇总数据，按2015年至2023年年末估值 2016Q4 2017Q4 2018Q4 2019Q4 2020Q4 2021Q4 2022Q4 2023年第四季度 YoA2016 2016Q4 2017Q4 2018Q4 付费 2019Q4 2020Q4 2021Q4 2022Q4 案例 2023年第四季度 YoA2017 2017Q4 2018Q4 2019Q4 IBNR 2020Q4 2021Q4 2022Q4 2023年第四季度 YoA2018 2018Q4 2019Q4 2020Q4 2021Q4 2022Q4 2023年第四季度 YoA2019 2019Q4 2020Q4 2021Q4 2022Q4 2023年第四季度 米尔曼白皮书 图2：2015年至2019年与一般责任索赔相关的、按美国风险代码汇总的数据，价值为2015年至2023年末 140% YoA2015 YoA2016 YoA2017 YoA2018 YoA2019 在劳合社辛迪加数据中的储备开发 2025年3月3日 社会性通胀：不利发展的驱动因素 近期，老年人年金储备估计出现不利发展趋势，至少部分源于社会通胀的组成部分，例如陪审员情绪、核销裁决和第三方诉讼资金。 前期的麦肯锡研究描述了2007-2008年全球金融危机后人们对企业信任的侵蚀。这导致公众情绪日益高涨，要求大型企业为其行为负责，进而导致了更高严重程度的索赔，特别是在那些可以将诉讼构造成企业对个人的业务领域。近三分之二的核심裁决9在美国商会法律改革研究所对10年期间研究的个人伤害和wrongfuldeath案件中，来自产品责任（23.6%）、汽车事故 （22.8%）和医疗责任（20.6%）案件10这一核判结果的上升正在加剧社会通胀。例如（影响汽车责任美国）：2021年，两 家被认定为疏忽的卡车运输公司达成了一项10亿美元的wrongfuldeath判决。11随着核判例的频率增加，并且奖项金额被媒体放大，较大的判决会让潜在陪审团成员觉得更加普遍。 除了陪审团意见作为核裁决增加的因素外；第三方诉讼融资也继续推高索赔严重程度。第三方诉讼融资是指外部方在诉讼过程中投入资金，以获取部分和解金额。由于原告能够凭借更雄厚的资金长时间追诉案件，第三方诉讼融资创造了更大的裁决。先前的Milliman研究显示，在美国2019年至2022年的事故年份间，第三方诉讼市场增长了44%12，没有减缓的迹象，加剧了对责任严重程度的向上压力。虽然目前美国一些州有拟议中的立法，旨在要求向陪审团披露第三方诉讼融资并增加消费者保护，但这种类型的立法在不久的将来可能会减轻第三方诉讼对索赔严重程度的影响。 这种趋势不仅限于美国；近年来，我们也在英国和欧盟看到了第三方诉讼融资市场的快速增长。在一份重要的英国最高法院判决之后13并且，在政府支持的咨询和公开讨论下，关于第三方诉讼资助行业及其促进司法取得的程度的问题得到了重新关注，预计将会有更严格的监管随之而来。同时，欧洲议会最近敦促欧盟在所有欧盟成员国范围内对第三方诉讼资助实施更广泛的监管。 我们从中学到了什么？ 这些美国责任险种的负面发展趋势引发了这样一个问题：我们是否应该预期近期年缴保费（YoAs）会出现类似的恶化？我们知道，负面发展的驱动因素并不仅限于2015年至2019年。我们还知道，许多险种在2020年前后市场趋于硬化，导致保险费率上升，并有可能改善损失率表现。 在流程方面，与某财年（YoA）相关的初始损失率预期与该财年夏季之前向劳合社提交的财年业务预测（SBF）相关。为准备一个不成熟的财年，SBF是一个重要的输入，因为从实际已支付和已发生的索赔数据中几乎无法获得多少信息。 自2020年左右以来，精算师在就感知为困难市场年的保单年度（YoA）储备决策上如履薄冰，必须平衡两种相互矛盾的压力： 1.来自保险公司、高管和第三方资本提供者的压力，要求降低损失率，以反映更硬的市场中固有的评级改善2.基于对2015年至2019年年度损失率进一步恶化的观察，要求提高损失率，此前这些问题未被考虑 9.与之前麦利安✁研究一致，核裁决被理解为是指和解金额超过1000万美元✁裁决。10.Silverman,C.&Appel,C.E.（2022年9月22日）。核裁决：趋势、原因及解决方案。检索自2024年5月1日 https://instituteforlegalreform.com/research/nuclear-verdicts-trends-causes-and-solutions/.11.值得注意的是，最终支付的金额远少于10亿美元，因为一家卡车运输公司倒闭了。12Holzheu,T.&Finucane,J.美国责任索赔：社会通胀的阴影仍然笼罩。13.R(PACCARInc.)v.竞争上诉法庭，UKSC28(2023)https://www.supremecourt.uk/cases/uksc-2021-0078. 新冠疫情封锁以及随后的高通胀环境加剧了这一挑战。 每年的进一步不利发展都会增加第2项的精算权重。考虑自上一年末以来更广泛市场中所经历的不利发展