设备即服务行业市场动态

2025年第一季度，设备即服务（EaaS）市场整体表现积极，通胀率持续下降，美欧就业率上升，建筑行业保持增长态势。然而，全球贸易下降的担忧导致股价和公司业绩下滑。EaaS公司普遍受益于供应链多元化、关键能力本土化和应对不确定环境的能力。

市场表现

• 通胀率：3月降至2.4%，为EaaS公司提供有利环境。
• 收入增长：北美、欧洲和全球其他地区EaaS公司分别增长2.9%、7.0%和7.2%。EBITDA增长与收入增长基本一致。
• 建筑行业：Dodge Momentum Index增长0.7%，商业规划增长3.3%，教育规划拖累机构建筑部分。

并购活动

• 交易规模：并购活动活跃，战略收购者通过规模扩张提升服务能力。
• 重点交易：
  • Herc Rentals收购H&E Equipment Services；
  • United Rentals收购High Reach 2；
  • Triton International收购Global Container International。
• 行业主题：电力和公用事业领域成为私募股权关注的焦点，Sandbrook Capital收购Intellirent，Kinderhook Industries收购Jack Doheny Companies。

股权市场表现

• Houlihan Lokey EaaS指数：LTM下降9.6%，跑输S&P 500和STOXX 600。
• 地区差异：欧洲和全球其他地区表现优于北美，北美受关税担忧影响较大。
• 子行业表现：
  • 北美：传统租赁受H&E Equipment Services并购提振，Badger Infrastructure Solutions增长8.4%。
  • 欧洲：Touax增长17.3%，Speedy Hire下降33.2%。
  • 全球其他地区：Brambles增长3.1%，Emeco增长4%。

行业趋势

• 商业模式：涵盖传统租赁、特种租赁、车队管理、资产池服务等，服务对象覆盖商业、建筑、工业等多个领域。
• 增长动力：人工智能、电气化、人口增长等因素推动设备需求，EaaS公司通过租赁模式保持收入稳定。
• 投资机会：欧洲和全球其他地区EaaS公司估值更具吸引力，美国关税政策不确定性影响较大。