2025年第一季度设备即服务(EAAS)市场更新报告

Q1 2025 2关于我们的公司我们公司是比任何其他独立的全球投资银行服务更多顶级决策者的可信顾问。公司财务领先Capital Solutions Group2024 年并购顾问排名所有全球交易顾问Houlihan LokeyRothschild & Co高盛公司JP Morgan摩根士丹利来源：LSEG（前身为Refinitiv）。排除会计师事务所和经纪公司。Houlihan Lokey, Inc. (NYSE: HLI) 是一家领先的全球投资银行，专业从事并购、资本解决方案、财务重组以及财务和估值咨询服务。No. 1全球并购顾问 41514062371334243095881592483444405来源：LSEG（前身为Refinitiv）。No. 1No. 1全球重组顾问财务重组财务与估值顾问2024 全球困境债务 &破产重组排名交易顾问交易顾问Houlihan LokeyHoulihan LokeyDuff & Phelps, A Kroll BusinessPJT Partners IncJP MorganRothschild & CoUBSLazardPerella Weinberg Partners LP摩根士丹利来源：LSEG（前身为Refinitiv）。已宣布或完成交易。1,800+交易完成总额累计超过38万亿美元。过去25年全球并购公平意见顾问2,000+年度估值业务2000–2024全球并购公平咨询排名 财务重组我们的行业覆盖范围公司金融了解更多我们顾问如何满足您的需求：财务与估值顾问 271,900+800+高级官员致力于美洲和欧洲的赞助社区。全整合金融赞助商覆盖率赞助商覆盖，提供市场洞察和购买行为知识。过去五年中出售给财务投资者的公司。 335~2,000位置全球Total Financial专业人士AMERICAS亚特兰大巴尔的摩波士顿Charlotte芝加哥洛杉矶迈阿密明尼苏达纽约San Francisco休斯顿São Paulo华盛顿特区(1) 截至2024年12月31日。 (2) 截至2025年4月30日。 (3) 合并最近12个月（LTM）截至2024年12月31日。我们的客户受益于我们的本土存在和全球覆盖范围。 4861622543494465关于我们的业务服务行业集团No. 1交易顾问Houlihan LokeyRothschild & Co高盛公司Benchmark InternationalJP Morgan此处所列墓碑代表自2022年起达成的交易。来源：LSEG（前身为Refinitiv）。排除会计师事务所和经纪公司。Featured Business Services Industry TransactionsHoulihan Lokey 的业务服务集团凭借广泛的行业关系和丰富的经验，为商业服务行业提供全面的并购、公司融资、重组以及财务和估值咨询服务。根据交易数量以及LSEG（前身为Refinitiv）提供的数据， Houlihan Lokey位列作为一家为全球业务服务并购交易提供服务的投资银行。2024 年并购顾问排名：所有全球商业服务交易 行业领域覆盖IT服务我们涵盖广泛的行业领域，每个主要覆盖领域都有专门的金融专业人士负责。专业咨询和风险管理服务交通运输与物流设备即服务BPO服务 170+86关键事实和图表在2024年完成商业服务并购/私募交易。专业企业服务财务人员 商业服务行业覆盖范围 环境服务HCM服务测试、检验、认证和合规培训与教育工程与基础设施药品商业化设施与住宅服务市场营销服务 5关于我们的设备即服务团队此处所列墓碑代表的交易自2021年起完成。EaaS团队涵盖多种商业模式，包括传统设备租赁、专业设备租赁、基于路线的设备服务、运输设备租赁、车队管理、设备经销商、资产池服务以及基础设施和市政设备服务。我们的客户遍布广泛的终端市场，包括商业、建筑、工业、基础设施、公用事业、物流、消费/零售、石油和天然气、采矿、教育、医疗保健、活动与媒体、炼油/石化以及酒店。我们拥有仅有的少数几家完全专一的EaaS覆盖团队，具有真正的全球规模和覆盖范围。Houlihan Lokey 组建了设备即服务（EaaS）行业覆盖金融服务领域经验最丰富的资深团队之一，该团队拥有最深厚的关系网络和最广泛的专长水平。该团队在全球范围内运作，以其在并购咨询、融资、重组以及财务和估值咨询服务中提供卓越服务、取得杰出成果而赢得了声誉。 欧洲北美Sebastian Weindel总监Sebastian.Weindel@HL.com+49 89 413121 26Andrew Busan高级副总裁Andrew.Busan@HL.com+1 443.928.0884Matthew Hudson总经理 EaaS 部门负责人Matthew.Hudson@HL.com+1 443.742.6968 融资顾问卖方顾问买方顾问已被收购。卖方顾问 请求召开会议了解更多关于我们Shane Murrish高级副总裁SMurrish@HL.com+1 310.789.5725Spencer Lippman总经理Spencer.Lippman@HL.com+1 832.319.5136 6广泛的、全面的EaaS商业模式覆盖范围基于路线的服务资产池服务非住宅建筑消费者/零售能源医疗保健事件与媒体EaaS公司根据服务提供水平来区分自身，包括现场咨询、复杂工程专业知识、遥测技术、GPS跟踪、远程监控、交付/运输、清洁、加油、熟练劳动力、动员/撤出、辅助设备服务等。服务/解决方案的广度和复杂性增加了差异化并提升了估值。EaaS定义：任何利用核心资产基础或设备车队，并提供增值服务以提供综合解决方案满足其客户应用需求的公司。EaaS行业商业模式• 吧台 • 可回收的运输装置商业模式服务于广泛的客户和终端市场。• 可移动医疗设备• 托盘 • 防静电垫 • 餐厅/餐饮• 可移动卫生间 • 酒店设备• 皮卡 • 出租车 •车辆队公司实体 基础设施服务设备经销商车辆车队管理• 起重机和吊装 • HVAC/温度• 水力真空系统控制开挖• 沟槽支护• 和安全泵/流体管理层工业，炼油以及石化基础设施商业采矿教育Hospitality• 拖车（干式集装箱） • 飞机 • 底盘租赁 • 船舶/驳船 • 路基维护 • 拖拉机 • 铁路车辆• 土方机械• 综合 •建筑Aerial/High-Reach • 施工工具交通运输设备服务• 设备• 汽车经销商经销商 专业租赁传统租赁市政服务• 垃圾卡车• 电力与输配电设备• 机场设备• 街头清扫车辆电力与输配电交通运输和物流电信，测试，和测量• 便携式存储 • 防爆式建筑：模块化空间劳动力液态和固态住宿容纳 0915目录股权市场指数表现2024年第四季度 Q1 2025 EaaS 市场更新来源：投资者演示文稿，S&P Capital IQ 截至 2025 年 3 月 31 日总体而言，EaaS公司相较于上一时期有所增长，其中大部分增长来自欧洲和全球其他地区（ROW）的EaaS细分市场。在所有报告2025年第一季度业绩的公司中，北美细分市场的平均收入增长率为2.9%，而欧洲和ROW细分市场分别增长了7.0%和7.2%。平均EBITDA增长率基本一致，北美、欧洲和ROW分别增长了2.4%、9.3%和3.4%。道奇动力指数，该指数追踪非住宅建设项目进入规划阶段的趋势，2025年2月增长了0.7%，达到225.6，以2000年为基准指数100。商业规划同比增长3.3%，而机构建筑同比下降4.6%。与去年同期相比，道奇动力指数（DMI）上涨了27%，主要受数据中心、传统办公楼和零售规划推动。教育规划拖累了机构部分的表现。尽管存在对贸易战可能造成的经济影响的担忧，EaaS公司仍然代表着世界基础设施的关键组成部分。随着人工智能（AI）、电气化趋势、人口增长、政府支出、利率下调、普遍需求等趋势继续推动设备需求，供应商可以保持设备租赁，并未感到有必要降低利率。2025年初开局良好，通胀率持续下降，美国和欧洲的就业率上升，并受长期趋势变化、政府刺激计划以及有利融资环境的推动，建筑行业持续保持积极态势。然而，由于围绕美国和全球关税政策的不确定性，导致全球贸易下滑的担忧以及随之而来的供应链影响，推动股价和公司业绩下降。利用从新冠疫情中吸取的教训，许多EaaS公司处于相对安全的地位，它们已实现供应来源多元化、关键能力本土化，并在应对高度不确定环境中积累了经验。 9通胀率持续稳步下降，2025年3月降至2.4%的年化率，为对资本要求敏感的EaaS公司提供了更有利的经营环境。然而，美联储在第一季度暂停了降息，关税驱动的衰退担忧导致美国股市回吐了2024年第四季度的大部分涨幅。 32312626202121并购交易量Q1 Q2 Q3Q4 Q1 Q2交易Q1 2025 1056.560.054.827.326.924.183.886.978.9执行摘要行业业务状况2018–2025, 亿美元EaaS市场按收入划分（北美和欧洲）美国和加拿大2018A2019A2020AEaaS行业基本面依然强劲，这一点从大型和小型EaaS公司的重大并购中得到了体现。战略收购方已表现出极大兴趣，旨在扩大规模，以更好地向客户提供设备和服务的支持。来自美国租赁协会（ARA）和欧洲租赁协会（ERA）的前景增长趋势保持健康，因为世俗采用趋势持续推动所有设备细分领域的租赁渗透率上升。ARA预测2025年美国和加拿大将增长5.1%，而ERA假设欧洲租赁增长为2.6%。欧洲和ROW细分市场展现了理想的投资特征，随着美国贸易政策的不确定性增加。许多欧洲和ROW的EaaS公司在本季度与前一个时期相比，经历了显著的股价上涨和收入增长。欧洲中央银行（ECB）利率在本季度持续下降，存款设施利率在3月12日设定为2.50%。截至2024年底，该利率将设定为3.00%，较其2024年9月近期的峰值4.00%有所下降。 Houlihan Lokey EaaS 指数落后于同期上涨7.8%的标普500指数和上涨5.3%的STOXX 600指数。全球其他地区（ROW）租赁服务增长了21.0%，而北美业务下降了10.0%。2月26日，NPK国际报告了2024年第四季度业绩并提供了2025年展望。全年收入增长5%，达到2.175亿美元，和持续经营业务的调整后EBITDA增长了12%，达到5490万美元。2025年，公司预计收入增长10%，调整后EBITDA增长18%，资本支出净额在3500万美元至4000万美元之间。公共比较要点并购亮点(2)新闻亮点(2)在2月20日，WillScot宣布了2024年第四季度的业绩和2025年的展望。该公司2024年全年的营收和调整后EBITDA与去年同期基本持平。平均月租金率有所上升。Endbrook Capital宣布已收购Intellirent在2月19日，Sa来自Platinum Equity的控股公司Electro Rent，Intellirent为用户提供电力和电气测试设备租赁和服务。(1) 美国租赁协会，欧洲租赁协会，国际租赁新闻，卡普兰。(4) Houlihan Lokey EaaS 指数由 21 家跨 EaaS (2) 公司网站，新闻稿组成。该行业。请参阅第16页和第17页的脚注以获取完整列表。（3）S&P Capital IQ。数据截至2025年3月31日。所有股票价格均已重新基值为100。3月4日，由联合工业伙伴公司（Allied Industrial Partners）支持的娱乐行业豪华交通服务提供商名人教练公司（Celebrity Coaches）宣布，已收购专业从事中档旅游交通的拖车租赁提供商BandWagon RV Rentals。3月10日，全球集装箱国际——一家领先的海洋多式联运集装箱租赁商，宣布将遭特里通国际收购。inte for more than $1 bil