聚酯产业链周度策略

摘要【聚酯原料】。【聚酯产品】【行情复盘】期货市场：上周，受中美关税缓和及成本提振聚酯产品价格快速回涨。PF2507收于6550元/吨，周+4.00%；PR2507收于6082元/吨，周+4.47%。现货市场：5月16日，据华瑞数据：1.4D直纺涤短纤6705（-55）元/吨，产销30%（-17），产销清淡。华东水瓶片现货价6193（+5）元/吨，市场整体成交清淡。5-7月订单多成交在6030-6200元/吨出厂附近。【重要资讯】（1）短纤：截至5月16日，开工率96.2%（+2.8%），装置变动有限，开工维持高位，但是加工费快速下降后将对开工形成压制。工厂库存12.5天（-1.6天），周初产销放量带动去库，但是后续下游抵触高价，产销迅速回落。涤纱开机率为67%（+0.5%），开工维持低位。纯涤纱成品库存24.5天（-2.7天），在周初快速涨价后阶段性去库，但是后续需求明显回落。原料库存15.9天（+0.7天），原料库存在2周附近。（2）瓶片：截止5月16日，开工94.3%，环比+3.5个百分点，装置变动有限，开工维持高位。装置动态：三房巷75万吨5月中旬重启，新装置75万吨5月初投产。需求方面，下游需求一般。【市场逻辑】短纤被动跟随成本走强，但是下游承接能力有限，导致加工费快速下降，对其开工和价格均将形成压力；瓶片开工恢复至高位并有新装置投产，在供需偏宽松的背景下价格承压，行情主要跟随成本波动。【交易策略】跟随成本波动，但下游跟进有限，将形成负反馈，预计价格阶段性回调。短纤建议短空，支撑位6400-6450，压力位6700-6800；瓶片建议短空，支撑位5900-5950，压力位6200-6300。关注宏观政策、成本走势和终端需求变化。 作者： 品种：聚酯产业链第一部分聚酯产业链套利数据走势图........................................................................................................4第二部分聚酯产业链基本面数据图...........................................................................................................6一、聚酯产业开机负荷.............................................................................................................................6二、聚酯产业链库存................................................................................................................................8三、化纤纺织产销成交数据....................................................................................................................10 第1页请务必阅读最后重要事项 图目录图1：PX-NAP现货价差...........................................................................................................................................................................4图2：PTA现货加工费.............................................................................................................................................................................4图3：瓶片现货加工费...........................................................................................................................................................................4图4：短纤加工费....................................................................................................................................................................................4图5：PTA近远月价差.............................................................................................................................................................................5图6：乙二醇近远月价差.......................................................................................................................................................................5图7：短纤跨期价差................................................................................................................................................................................5图8：收盘价:瓶片2505.........................................................................................................................................................................5图9：PX主力合约基差...........................................................................................................................................................................5图10：PTA主力合约基差.......................................................................................................................................................................5图11：乙二醇主力合约基差................................................................................................................................................................6图12：短纤主力合约基差.....................................................................................................................................................................6图13：PTA-MEG价差................................................................................................................................................................................6图14：基差:瓶片主连...........................................................................................................................................................................6图15：PX周度开工负荷.........................................................................................................................................................................6图16：开工率:PTA:全国.......................................................................................................................................................................6图17：乙二醇乙烯法开工率................................................................................................................................................................7图18：乙二醇非乙烯法开工率............................................................................................................................................................7图19：开工率:聚酯行业.......................................................................................................................................................................7图20：开工率:涤纶长丝:中国化纤织造:当周值..............................................................................................................