螺矿周报

螺纹钢

• 期货走势：螺纹10合约在空头主力大幅减仓驱动下维持震荡偏强走势，收于3082元/吨，周涨幅1.99%。
• 现货价格：主流地区价格普遍小幅上调，全国螺纹平均报价上调45元至3347元/吨。
• 基本面：
  • 供给：钢厂开工率及产能利用率小幅下降，螺纹周产量环比增加3.0万吨至226.53万吨，同比仍处低位。短流程钢厂利润亏损，长流程钢厂利润小幅收缩。
  • 需求：建材成交量和螺纹表观消费量小幅增加，但绝对量仍处同期低位。
  • 库存：螺纹总库存环比减少33.76万吨至619.87万吨，社库和厂库均小幅去库。
  • 基差：上海地区螺纹升水螺纹10合约148元，基差处于均值之上，预计后期继续走扩概率较大。
• 综合研判：短期钢价维持震荡整理，需求面临季节性下滑压力，出口需求扰动因素尚存。
• 技术面：周线级别跌破前期震荡中枢平台，维持震荡偏弱；日线级别自3月上旬以来维持下跌趋势，短期震荡整理。

铁矿石

• 期货走势：铁矿09合约在多头主力小幅增仓驱动下维持震荡偏强走势，收于728.0元/吨，周涨幅4.60%。
• 现货价格：进口矿和国产铁精粉价格普遍小幅上调，整体成交转弱。
• 基本面：
  • 供给：澳巴铁矿发运量及到港量小幅回落，符合季节性预期。
  • 需求：日均铁水量和钢厂日耗小幅下降，但绝对量仍处同期高位。
  • 库存：45港铁矿石库存延续小幅去库，钢厂进口铁矿石库存小幅增加。
  • 基差：日照港卡粉升水连铁10合约67元，基差处于均值水平之上，预计后期继续收缩概率较大。
• 综合研判：短期钢厂逐步消化库存，供应端符合季节性预期，09主力仍贴水较多，建议适当降现货头寸。
• 技术面：周线级别跌破前期震荡中枢平台，维持震荡偏弱；日线级别自3月下旬以来维持下跌趋势，短期震荡偏强。

套利操作建议

• 螺纹10合约与铁矿09合约比值4.23，环比上周收缩0.11。
• 中期基本面看，螺纹下方空间有限，铁矿估值偏高，螺纹下方空间小于铁矿。
• 螺矿比技术面回调至前期震荡中枢平台，短期调整空间有限，关注4.0-4.3区间支撑位。