螺矿周报

螺纹钢、铁矿石周报总结

螺纹钢

• 期货走势：螺纹10合约维持窄幅整理，收于2992元/吨，周涨幅0.77%。
• 现货价格：主流地区涨跌互现，全国平均报价下调6元至3220元/吨。
• 基本面：
  • 供给：高炉开工率83.82%，环比增加；电炉开工率54.54%，环比下降；螺纹周产量增加4.61万吨至212.18万吨。
  • 需求：建材成交量及螺纹表观消费量略微下滑，表观消费量仍处同期低位。
  • 库存：螺纹总库存减少7.01万吨至551.07万吨，社库减少6.44万吨至368.75万吨。
  • 基差：上海地区升水螺纹10合约98元，环比收缩13元。
• 综合研判：供给端钢厂盈利率小幅增加，需求端表需变动不大，库存去库收窄。技术面跌破前期震荡中枢，大概率维持震荡偏弱走势。短期钢价反弹高度有限。

铁矿石

• 期货走势：铁矿09合约维持窄幅整理，收于703.0元/吨，环比持平。
• 现货价格：进口矿价格普遍下调，国产铁精粉维稳，成交一般。
• 基本面：
  • 供给：澳巴铁矿发运量2842.1万吨，环比减少；45港到港总量2384.5万吨，环比减少。
  • 需求：45港日均疏港量313.56万吨，环比增加；日均铁水产量242.18万吨，环比增加。
  • 库存：45港铁矿石库存减少38.98万吨至13894.16万吨；钢厂进口铁矿石库存增加137.56万吨至8936.24万吨。
  • 基差：青岛港卡粉升水连铁10合约35元，环比收缩11元。
• 综合研判：需求端日均铁水量回升，钢厂延续补库策略；供应端发运量及到港量小幅减少，符合季节性预期。技术面跌破前期震荡中枢，大概率维持震荡偏弱走势。短期09合约对应普氏90美金左右，下方支撑力度较强。

套利操作建议

• 螺纹10合约与铁矿09合约比值4.26，环比走扩0.04。
• 中期基本面看，螺纹供需边际减弱空间有限，估值偏低；铁矿需求及价格处中位，估值偏高。
• 螺矿比技术面回调至前期震荡中枢，短期调整空间有限。
• 关注4.0-4.3区间支撑位。