风险情绪回升下贵金属暂陷震荡格局

核心观点与关键数据

• 宏观面：中美贸易关系缓和，市场风险情绪回升，美股、美元上涨，国内股市走强，黄金价格相对回落。美联储主席鲍威尔表示正在调整政策制定框架，以应对通胀和利率前景变化，但短期内对利率设定影响不大。美国主权债信用评级被降至Aa1。
• 基本面：
  • 成交量：黄金T+d成交量增加20.88%，白银T+d成交量增加36.54%。
  • 仓单：上期所黄金仓单持平，白银仓单减少47441千克。Comex黄金库存减少233228.49盎司，白银库存减少1831117.47盎司。
  • ETF：黄金SPDR ETF减少19.21吨，白银SLV ETF减少49.50吨。
  • CFTC头寸：黄金投机多头净持仓下降0.79%，白银多头净持仓下降3.04%。
  • 相关板块：沪深300指数上涨1.12%，贵金属相关电子元件板块指数下降0.21%，光伏板块下降4.72%。
  • 光伏价格：截至2025年5月12日，光伏价格指数报12.92，光伏经理人指数报104.50。
• 策略：
  • 黄金：中性，预计震荡，Au2508合约区间730-800元/克。
  • 白银：中性，预计震荡，Ag2508合约区间7,950-8,450元/千克。
  • 套利：逢高做空金银比价。
  • 期权：暂缓。

风险提示

• 流动性风险可能对市场产生影响。