贵金属日报：美元创出新高 黄金价格暂陷震荡格局

研究院新能源&有色组 核心观点 研究员 ■贵金属市场分析 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 隔夜咨讯： 目前，因为美联储将利率维持在高于其他央行的水平，美元指数创下两年新高。不过黄金价格相对稳定。地缘方面，以色列国防部长卡茨：如果哈马斯没有在不久内允许从加沙释放以色列人质，它将在加沙遭受很长时间未见的巨大打击，总体而言，2025年在地缘方面仍然面临诸多不确定性因素。同时特朗普与美联储的博弈也将是市场关注的焦点。就操作而言，目前贵金属仍然建议以逢低买入为主。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 上个交易日（12月31日）Au2502合约上，多头较前一日减持4,648手，空头则是减持2,876手。沪金合约上个交易日总成交量为276,651手，较前一交易日上涨0.72%。在沪银方面，在Ag2502合约上，多头减持6,917手，空头增持447手。白银合约上个交易日总成交量847,086手，较前一交易日下降5.52%。 封帆021-60827969fengfan@htfc.com从业资格号：F03036024投资咨询号：Z0014660 贵金属ETF方面，黄金ETF持仓为872.52吨，较前一交易日持平。白银ETF持仓为14,323.55吨，较前一交易日持平。 上交易日（12月31日）上期所黄金库存为15,147千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨30,977千克至1,409,188千克。 联系人 上个交易日（12月31日）上金所黄金成交量23,754千克，较前一交易日上涨9.61%。白银成交量275,982千克，较前一交易日上涨1.93%。黄金交收量为18,464千克，白银交收量为2,640千克。 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 上个交易日（12月31日），沪深300指数较前一交易日下降1.60%，电子元件板块较前一交易日下降3.01%。光伏板块较前一交易日下降2.54%。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 黄金：谨慎偏多白银：谨慎偏多套利：暂缓金银比价：逢低做多金银比价期权：暂缓 ■风险 美元以及美债收益率持续走高加息尾端流动性风险飙升 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................1宏观面................................................................................................................................................................................................4重要宏观数据及事件概述........................................................................................................................................................4美债收益率与利差监控............................................................................................................................................................4上期所金银持仓与成交量变化情况........................................................................................................................................5贵金属ETF持仓跟踪................................................................................................................................................................5贵金属套利跟踪........................................................................................................................................................................6基本面................................................................................................................................................................................................7上海黄金交易所T+d市场监控................................................................................................................................................7金银库存情况监测....................................................................................................................................................................8相关下游行业市场表现概述....................................................................................................................................................8今日重要数据展望............................................................................................................................................................................9 图表 图1:美国10年期国债收益率丨单位：%.......................................................................................................................................5图2:10-2年期利差丨单位：%........................................................................................................................................................5图3:上期所黄金成交量丨单位：千手............................................................................................................................................5图4:上期所白银成交量丨单位：千手............................................................................................................................................5图5:黄金ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图6:白银ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图7:国内黄金期现价差丨单位：元/克...........................................................................................................................................6图8:国内白银期现价差丨单位：元/千克.......................................................................................................................................6图9:黄金内外盘比价丨单位：倍....................................................................................................................................................6图10:白银内外盘比价丨单位：倍..................................................................................................................................................6图11:内盘金银比价丨单位：倍......................................................................................................................................................7图12:外盘金银比价丨单位：倍...............................................................