贵金属日报：美元持续反弹 贵金属暂陷震荡格局

研究院新能源&有色组 核心观点 研究员 ■贵金属市场分析 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 期货行情： 12月05日，沪金主力合约开于480.52元/克，收于475.00元/克，较前一交易日收盘下降1.07%。当日成交量为244,094手，持仓量为198,339手。 昨日夜盘沪金主力合约开于473.74元/克，收于473.66元/克，较昨日午后收盘下降0.47%。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 12月05日，沪银主力合约开于6,183元/千克，收于6,006元/千克，较前一交易日收盘下降3.50%。当日成交量为1,068,705手，持仓量为462,628手。 昨日夜盘沪银主力合约开于5,985元/千克，收于5,980元/千克，较昨日午后收盘下降1.60%。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 隔夜咨询： 昨日，美国10月JOLTS职位空缺录得873.3万人，远低于预期的930万人，为2021年3月以来最低。美国11月ISM服务业指数因商业活动增加而回暖，升至52.7，高于预期。美元继续维持反弹态势，贵金属受此影响暂时表现偏弱。此前市场对于美联储或将在明年下半年左右开始降息的预期持续升温，使得贵金属价格于短时内涨幅相对较大，目前一方面是由于获利盘的了结，一方面也是对于降息预期的消化，因此当下贵金属价格或暂时陷入震荡格局之中。但未来利率水平见顶乃至回落仍然为大概率事件，因此就操作而言，贵金属仍然建议以逢低买入套保为主。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 基本面 高中021-60827969gaozhong@htfc.com从业资格号：F03121725 上个交易日（12月05）上金所黄金成交量为15,336千克，较前一交易日下降45.87%。白银成交量为928,782千克，较前一交易日上涨41.82%。上期所黄金库存为2,823千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨17,902千克至1,121,460千克。 最新公布的黄金SPDR ETF持仓为880.83吨，较前一交易日下降0.29吨。白银SLV ETF持仓为13,470.63吨，较前一交易日持平。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 上个交易日（12月05日），沪深300指数较前一交易日下降1.90%，电子元件板块较前一交易日下降2.49%。光伏板块较前一交易日下降2.05%。 ■策略 黄金：谨慎偏多白银：谨慎偏多套利：多外盘空内盘金银比价：逢低做多金银比价期权：暂缓 ■风险 美元以及美债收益率持续走高加息尾端流动性风险飙升 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................1宏观面................................................................................................................................................................................................4重要宏观数据及事件概述........................................................................................................................................................4美债收益率与利差监控............................................................................................................................................................4上期所金银持仓与成交量变化情况........................................................................................................................................5贵金属ETF持仓跟踪................................................................................................................................................................5贵金属套利跟踪........................................................................................................................................................................6基本面................................................................................................................................................................................................7上海黄金交易所T+d市场监控................................................................................................................................................7金银库存情况监测....................................................................................................................................................................8相关下游行业市场表现概述....................................................................................................................................................9今日重要数据展望............................................................................................................................................................................9 图表 图1:美国10年期国债收益率丨单位：%.......................................................................................................................................5图2:10-2年期利差丨单位：%........................................................................................................................................................5图3:上期所黄金成交量丨单位：千手............................................................................................................................................5图4:上期所白银成交量丨单位：千手............................................................................................................................................5图5:黄金ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图6:白银ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图7:国内黄金期现价差丨单位：元/克...........................................................................................................................................6图8:国内白银期现价差丨单位：元/千克.......................................................................................................................................6图9:黄金内外盘比价丨单位：倍....................................................................................................................................................7图10:白银内外盘比价丨单位：倍..................................................................................................................................................7图11:内盘金银比价丨单位：倍..