主要品种策略早餐

1金融期货和期权股指期货品种：IF、IH、IC、IM中期观点：偏强核心逻辑：配置或加大红利资产的配置。国债期货品种：TS、TF、T、TL日内观点：震荡反弹中期观点：偏强核心逻辑： 请务必阅读文末免责条款 2请务必阅读文末免责条款1.基本面看，4月通胀、金融数据反映内需仍然较弱。CPI同比继续负增长，PPI降幅扩大。新增贷款规模不及预期，同时贴现票据与非银贷款等冲量分项占比极高，1-4月累计新增居民贷款也创下近十年最低水平。货币先行体现对宏观经济的重视，预计基本面压力下货币政策将进一步宽松，有助收益率曲线整体下移。2.资金方面，降准生效后流动性局面收敛，存款类机构隔夜、7天回购利率双双大幅飙升，分别上行22BP和11BP。中长期资金方面，国股行1年期同业存单报价在1.68%附近，小幅上涨1BP。商品期货和期权金属及新能源材料板块品种：铜日内观点：77000-78700区间波动中期观点：66000-90000区间波动参考策略：震荡操作思路核心逻辑：宏观方面，美国政府限制Hopper架构的H20芯片出口至中国，英伟达业绩将受到拖累。贸易战以另一种方式开展将拖累美股表现。供给方面，2025年1-4月哈萨克斯坦精炼铜产量同比下滑0.7%。北方铜业2025年生产计划为，铜精矿含铜4.2万吨，阴极铜30万吨。需求方面，4月，中国未锻轧铜及铜材出口量初值达154075吨，环比增加6.35%，1至4月累计出口量初值达480629吨，同比增加47.6%。据钢联调研企业的生产计划安排来看，5月国内电解铜箔预计产量9.91万吨，环比减少1.1%。钢联预计5月份铜管开工小幅下行，产量减少至19.27万吨左右，产能利用率83.42%，环比减少3.85%。库存方面，5月16日，LME铜库存减少5275吨至179375吨。上期所铜仓单周度增加44082至63247吨，上期所铜库存周度增加27437至108142吨。展望后市，关税贸易战将持续对宏观经济产生负面影响，美国铜进口量增加持续提振铜价，但国内铜市供需边际宽松或令铜价承压。品种：工业硅日内观点：偏弱运行，运行区间：8100-8300中期观点：承压运行，运行区间：7900-9000 3参考策略：卖出SI2506-C-11000持有至到期，期货做空核心逻辑：①供应方面，据上海有色网，4月我国工业硅产量为30.8万吨，同比下降16.14%。②需求方面，据上海有色网，4月我国多晶硅产量9.54万吨，同比下降47.35%。需求降幅大于供应降幅，令工业硅供应过剩格局延续。③库存方面，截至4月30日，我国工业硅社会库存为60.3万吨，库存亦然处于高位。品 种 ： 多 晶 硅日内观点：偏弱运行，运行区间：3.65万-3.70万中期观点：低位运行，运行区间：3.5万-4.0万参考策略：卖出PS2506-C-47000持有核心逻辑：①供应方面，据上海有色网，4月我国多晶硅产量9.54万吨，同比下降47.35%。②需求方面，据上海有色网，4月我国硅片产量58.35GW，同比下降14.95%。③库存方面，截至4月30日，多晶硅社会库存为26.1万吨，依然处于高位，表明目前多晶硅供应过剩明显。品 种 ： 碳 酸 锂日内观点：续跌，运行区间：6.0-6.3万中期观点：成本支撑减弱，价格稳步下行，运行区间：5.9万-6.5万参考策略：卖出LC2507-C-83000持有核心逻辑：①现货方面，5月16日，碳酸锂（99.5%电池级/国产）价格跌330.0元报6.45万元/吨，创逾4年新低，近5日累计跌750.0元，近30日累计跌9480.0元，现货价格持续下跌，利空期货价格。②供应方面，2025年4月，我国电池级碳酸锂产量为7410吨，同比增加41%，工业级碳酸锂产量23413吨，同比增加36%，供应压力依然较大。③库存方面，截至4月30日，我国碳酸锂总库存为90070吨，其中下游库存为39293吨，冶炼厂库存为50777吨。总库存水平处于年内高位，利空碳酸锂价格。 请务必阅读文末免责条款 请务必阅读文末免责条款 5 请务必阅读文末免责条款 免责声明本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我们公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的更改，在任何情况下，我公司报告的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写过程中融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与广州金控期货有限公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表广州金控期货有限公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映广州金控期货有限公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经广州金控期货有限公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的资料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“广州金控期货有限公司”，并保留我我司郑重提示，我司官方网站地址：https://www.gzjkqh.com/，所有交易软件请通过我司官方网站进行下载。对任何冒用、假借我司名义进行违法活动的网站、软件及个人，一经发现，我司将依法追究其相关法律责任。广州金控期货有限公司是广州金融控股集团有限公司的控股子公司，业务范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询和资产管理业务。全资控股风险管理子公司-广州金控物产有限公司，业务范围包括基差贸易、仓单服务、场外衍生品业务。 6请务必阅读文末免责条款损失。公司的一切权利。 7请务必阅读文末免责条款总部地址：广州市天河区体育西路191号中石化大厦B塔25层2501-2524单元联系电话：400-930-7770公司官网：www.gzjkqh.com广金期货研究中心研究员李彬联期货从业资格证号：F03092822期货投资咨询资格证书：Z0017125联系电话：020-88523420广金期货研究中心研究员马琛期货从业资格证号：F03095619期货投资咨询资格证书：Z0017388联系电话：020-88523420广金期货研究中心研究员薛丽冰期货从业资格证号：F03090983期货投资咨询资格证书：Z0016886联系电话：020-88523420广金期货研究中心研究员黎俊期货从业资格证号：F03095786 8期货投资咨询资格证书：Z0017393联系电话：020-88523420