黑色建材周报：关税缓和供应优化，铁合金期货整周翻红

市场分析

• 硅锰：中美贸易会谈改善市场情绪，供应端产量持续下降，铁水产量偏高，期货震荡。主力合约收于5858元/吨，周环比上涨100元/吨。现货市场表现尚可，北方市场价格5600-5700元/吨，南方市场价格5650-5750元/吨。
  • 供需逻辑：开工率33.6%，周环比降3.93%；日均产量2.32万吨，周环比减1325吨。五大材需求12.56万吨，环比减0.2%。厂家库存和注册仓单高位压制价格，但锰矿港口库存低位支撑成本。
• 硅铁：贸易战缓和改善情绪，供应端减量，铁水产量高位韧性优，期货反弹。主力合约收于5704元/吨，周环比上涨160元/吨。现货市场观望情绪浓厚，72硅铁自然块现金含税出厂5300-5400元/吨，75硅铁价格5900-5950元/吨。
  • 供需逻辑：开工率31.22%，周环比降4%；产量9.35万吨，周环比降9.1%。五大材需求2.04万吨，环比持平。厂家库存持续去化，下游库存低位。

策略

• 硅锰：震荡
• 硅铁：震荡
• 跨品种：无
• 跨期：无

风险

宏观政策、全球关税演绎、产能利用率变化、港口锰矿库存及下游需求情况等。

关键数据

• 硅锰：开工率33.6%，日均产量2.32万吨；五大材需求12.56万吨。
• 硅铁：开工率31.22%，产量9.35万吨；五大材需求2.04万吨。
• 库存：硅锰厂家库存和注册仓单高位，硅铁厂家库存持续去化。
• 锰矿港口库存：低位。

结论

硅锰和硅铁期货均呈现反弹后的震荡走势，受供需关系、成本支撑及市场情绪影响。短期价格受成本拖累，后期关注电价变化和产业政策影响。