黑色建材周报：钢材消费小超预期，铁合金下半周飘红

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2025年期货市场研究报告图表图1：硅锰：主力合约收盘价（日度）....................................................................................................................................3图2：硅铁：主力合约收盘价（日度）....................................................................................................................................3图3：内蒙古硅锰主力合约基差................................................................................................................................................3图4：宁夏硅铁主力合约基差....................................................................................................................................................3图5：硅锰开工率（周度）........................................................................................................................................................4图6：硅锰产量（周度）............................................................................................................................................................4图7：硅铁开工率（周度）........................................................................................................................................................4图8：硅铁产量（周度）............................................................................................................................................................4图9：247家钢企日均铁水产......................................................................................................................................................4图10：五大材产量......................................................................................................................................................................4图11：硅锰：五大材需求量（周）..........................................................................................................................................5图12：硅铁：五大材需求量（周度）......................................................................................................................................5图13：硅锰：63家样本企业库存（周度）..............................................................................................................................5图14：硅锰：63家样本企业库存：内蒙古（周度）..............................................................................................................5图15：硅铁：60家样本企业库存（周度）..............................................................................................................................6图16：硅铁：60家样本企业库存：宁夏（周度）..................................................................................................................6图17：锰矿港口库存（周度）..................................................................................................................................................6 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明第2页第2页 2025年期货市场研究报告请仔细阅读本报告最后一页的免责声明第3页第3页价格及价差方面：本周硅锰期货主力合约震荡下行，收盘价为6076元/吨，现货出货情绪不佳。本周硅铁期货主力合约震荡下行，收盘价为6016元/吨。图1：硅锰：主力合约收盘价（日度）图2：硅铁：主力合约收盘价（日度）资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院图3：内蒙古硅锰主力合约基差图4：宁夏硅铁主力合约基差资料来源：同花顺，钢联、华泰期货研究院资料来源：同花顺，钢联、华泰期货研究院供给方面：锰硅产量环比回落，整体处于历年低位水平，行业利润维持亏损状态；硅铁随着利润好转，硅铁企业开工率持续提高，产量环比增加。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明第4页第4页资料来源：钢联，华泰期货研究院图8：硅铁产量（周度）资料来源：钢联，华泰期货研究院需求方面：铁水产量微增，锰矿需求维持稳定，后期关注节后钢厂复产情况；铁水产量微增，硅铁需求环比持图10：五大材产量 2025年期货市场研究报告稳，金属镁需求高位持稳，后期关注钢厂复产情况。图9：247家钢企日均铁水产 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明第5页第5页资料来源：钢联、华泰期货研究院库存方面：硅锰厂合金去库，仍处于五年同期低位水平，仓单仍处近五年高位；厂家库存环比回升，维持中高图14：硅锰：63家样本企业库存：内蒙古（周度）资料来源：钢联，华泰期货研究院 2025年期货市场研究报告位水平，下游企业库存可用天数维持低位。图13：硅锰：63家样本企业库存（周度）资料来源：钢联，华泰期货研究院 2025年期货市场研究报告资料来源：钢联，华泰期货研究院图17：锰矿港口库存（周度）资料来源：钢联，华泰期货研究院 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明第6页第6页资料来源：钢联，华泰期货研究院 2025年期货市场研究报告本期分析研究员王海涛从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256刘国梁从业资格号：F03108558投资咨询号：Z0021505联系人投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明余彩云从业资格号：F03096767投资咨询号：Z0020310 第7页第7页邝志鹏从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171免责声明公司总部 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房