每日观点
玻璃基本面疲弱，生产利润低位，行业冷修增加，开工率和产量下降至历史同期低位；深加工订单不及往年同期，终端需求偏弱，厂库重回累积。基差贴水现货，库存高于5年均值，盘面价格在20日线下方运行，主力持仓净空。短期预计震荡偏弱运行为主。
影响因素总结
利多因素：
- 生产利润负反馈明显，玻璃产量持续下降至历史低位。
- 中美关税谈判取得进展。
利空因素：
- 地产终端需求依然疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位。
- 深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，消化原片库存为主。
主要逻辑和风险点
主要逻辑：玻璃供给下滑至同期较低水平，季节性旺季预期影响下，现货价格抬升，下游阶段性补库，导致玻璃厂库去化，预期玻璃低位震荡偏强运行为主。
风险点：行业复产加速，宏观及房地产政策不及预期。
玻璃期货行情
- 主力基差：浮法玻璃河北沙河大板现货1092元/吨，FG2509收盘价为1036元/吨，基差为贴水现货。
玻璃现货行情
- 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价1092元/吨，较前一日下跌20元/吨。
基本面分析
成本端
- 玻璃生产利润：未提供具体数据，但提及生产利润低位。
供给
- 全国浮法玻璃生产线开工222条，开工率75.24%，处于同期历史低位。
- 全国浮法玻璃日熔量15.58万吨，产能处于历史同期最低位。
需求
- 浮法玻璃月度消费量：2025年2月表观消费量为431.43万吨。
- 房屋销售情况：未提供具体数据。
- 房屋新开工、施工和竣工面积：数据来源为wind。
- 下游加工厂开工及订单情况：未提供具体数据。
库存
- 全国浮法玻璃企业库存6808.20万重量箱，较前一周增加0.77%，库存在5年均值上方运行。
供需平衡表
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