海运市场展望（2025年5月）
运费
- 太平洋航线（TP）空班率快速上升，因美国关税让步不足以恢复需求，取消率高于往常。
- 欧洲港口（安特卫普、汉堡、不莱梅港、阿尔赫西拉斯、瓦伦西亚）拥堵加剧，导致可用运力受限，承运人警告将出现延误。
- 承运人开始将运力从TP航线转移至亚洲-欧洲等其他航线。
- 美国贸易代表署（USTR）大幅修订针对中国相关船舶的港口费计划，自2025年5月1日起生效。
- 地中海地区将被指定为硫氧化物排放控制区（ECA），要求船舶使用硫含量为0.1%的低硫燃料油（LSFO），DHL已更新其BAF以反映燃料成本增加。
- 美国关税状态持续变化和不确定性。
运力展望
- 16%的全球运力目前被绕行好望角或港口拥堵/延误占用。
- 马士基成为首个拥有900艘船的承运人，另有132艘船订单待交付，总运力达647万TEU。
- 2025年集装箱增长预期下调至-1%（Drewry & Linerlytica）。
政策/新闻
- USTR针对中国海运、物流和造船行业的港口费新规，执法始于2025年10月14日，中国运营船舶费率从每净吨50美元增至2028年的140美元，中国建造船舶费率从每净吨18美元增至33美元（或每集装箱120美元增至250美元，取较高者），非美国建造的载车船舶每辆车150美元。
- 免责情况：仅在美国港口间运营、五大湖内或至加勒比港口的船舶，以及小于4000TEU或航程小于2000海里的船舶。
- 2024年只有7%的集装箱船挂靠美国港口会受到这些费用影响，中远海运和东方海外受影响较大。
需求展望
- 全球GDP增长预测为2025年2.2%，2026年2.4%。
- S&P PMI显示表现疲软，商业预期下降，制造业价格上涨（尤其是美国），美国衰退风险上升。
- TP航线货物预订取消增加，大西洋航线需求稳定。
- 需求预计将保持强劲，除TP航线受关税战影响外，若持续可能蔓延至其他航线。
稳定与波动
- 运费在当前水平稳定，但贸易协议和关税谈判继续，预计将进一步波动。
- 短期现货运费波动较大。
- 若中美关税争端解决，预计将出现严重设备和运力限制，导致运费上涨。
地区市场发展
- 港口拥堵：北美主要港口拥堵有所改善但仍高于疫情前水平；亚洲部分港口（高雄）好转，上海、宁波、科伦坡、吉大港、廉差邦、泗水、丹戎不碌仍拥堵；欧洲主要港口（鹿特丹、安特卫普）因联盟变化和关税调整导致拥堵加剧，安特卫普、鹿特丹、汉堡超85%运力利用率，承运人转至威廉港和不莱梅港，后者也出现延误。
- 班期可靠性：3月班期可靠性提升至57.5%（自2023年11月以来最高），多个航线显著改善，新联盟表现强劲（Gemini 94%，马士基79.6%，Premier Alliance 60.4%），但可能受中断和空班影响。
- GDP增长与燃油价格：运费稳定，除TP航线中国预订下降外；现货运费波动大，长期运费稳定；港口拥堵、潜在关税变化和地缘政治紧张可能随时影响运费。
需求发展（2025-2028）
其他
- 马士基首个900艘船船队，总运力647万TEU。
- 2025年集装箱增长预期下调至-1.1%（Linerlytica）。
- 船东暂停运输评估关税影响，可能导致4-5月运量减少，需在90天暂停结束前决定是否补货并支付关税，或导致6-7月美国运量激增。
- 除TP航线外，需求预计保持强劲。
