沥青日报

2025年5月16日 沥青日报 沥青日报 研究员： 吴晓蓉期货从业证号：F03108405投资咨询从业证号：Z0021537：021-65789108：wuxiaorong_qh@chinastock.com.cn 第二部分市场研判 市场概况 5月16日，国内沥青市场均价为3673元/吨，较昨日下跌6元/吨，跌幅0.16%。今日原油价格继续下跌，市场心态较为谨慎。北方地区虽主力炼厂价格上调，但市场实质需求不足，市场观望情绪较重，为刺激出货，贸易商出货价格有所下跌，带动市场主流成交重心下移；南方地区主力炼厂主发船运，汽运出货较为一般，且个别炼厂库存水平较高，沥青价格上涨动力不足，主流成交价格谨慎走稳。 山东市场，主流成交价格持稳3600-3760元/吨。炼厂整体库存水平低位运行，且部分炼厂稳定执行合同，出货量尚可，库存水平可控下，沥青主流成交价格持稳。不过，原油价格松动，另外终端需求提升动力不足，部分炼厂及贸易商成交价格小幅下调30元/吨左右，市场交投氛围偏弱。短期看，成本及需求端相对利空，但炼厂开工率及库存率低位运行，沥青价格走跌空间有限。 长三角市场：，主流成交价格持稳3570元/吨。当地主力炼厂主发船运，且个别炼厂下旬有减产计划，库存水平可控，昨日中石化船运价格上调30元/吨。虽然终端市场需求平淡，但中石化船运价格上调后，对市场信心略有提振，镇江库出货价成交价基本稳定在3500-3520元/吨。此外，个别社会库出7月船货价格上调50至3580元/吨。短期，虽然需求释放有限，但主力炼厂产量有减少预期，且部分船运资源分流至沿江，将支撑当地炼厂及社会库出货价坚挺。 华南市场，主流成交价格持稳3380-3430元/吨。华南地区需求释放较为缓慢，部分主力炼厂汽运出货一般，多以船运为主，为刺激出货，部分炼厂汽运价格昨日下跌30-50元/吨，多数中下游用户观望情绪加重，此外，佛山库价格小幅下跌至3380-3400元/吨。后市，需求逐步释放，不过华南地区即将进入雨季，影响终端施工，叠加原油价格走势不稳，短期沥青价格弱稳为主。 行情研判 需求端环比平稳，供应有所回升，2季度以来产业链累库速度放缓，低库存对近端现货价格存在支撑，同时利好远期旺季预期。油价因伊核协议进展顺利而下行，短期仍有压力，沥青单边价格预计高位震荡，沥青/原油价差存在走阔的空间。BU2506合约运行区间预计在3400~3550。（以上观点仅供参考，不作为买卖依据） 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，钢联 数据来源：银河期货，钢联 数据来源：银河期货，钢联 数据来源：银河期货，钢联 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799