沃尔核材机构调研纪要

沃尔核材机构调研报告 调研日期: 2025-05-15 深圳市沃尔核材股份有限公司是一家高新技术企业,成立于1998年,专业从事高分子辐射改性新材料研发、制造和销售。公司产品包括热缩套管、热缩母排、热缩电缆附件、冷缩电缆附件、电缆分支箱、环网柜、高低压开关柜、WQFB全绝缘封闭母线、环保高温硅胶电线、耐高温聚四氟乙烯套管、导体连接管、热缩复合双壁管、硅橡胶管、聚四氟乙烯套管、民用防滑花纹管、无卤环保PE交联电线等2500多种,广泛应用于电子、电力、冶金、石化、汽车、高铁、煤矿及航天航空等领域。公司拥有20多年的热缩材料研发和生产经验,销售分公司遍布全国40多个大中城市,产品远销欧美、东南亚等多个国家和地区。公司先后获得了多个荣誉称号,包括“中国驰名商标”、“国家企业技术中心”、“民用核安全设备设计许可证”、“中国自主创新能力行业十强”、“深圳市长质量奖提名奖”、“深圳市自主创新百强中小企业”、“最具影响力的深圳知名品牌”、“深圳市首届AAA进出口诚信企业”、“科技创新大奖”、“深圳市企业新纪录”金奖等。公司的经营思想是“诚信·共赢”,公司致力于吸纳和培训优秀人才,倡导科技创新引领行业发展,诚信经营推动社会进步,勇于承担社会责任,奉献爱心。 1、关注到公司2024年年报行业和产品口径发生了变化,请问本次调整主要是基于什么原因? 答:公司主要业务及产品未发生重大变化,但是所属行业融合发展加快,业务结构随着产业发展相应不断优化。为更清晰反映公司战略定位、对应行业发展趋势及实际业务结构情况,因此对现有业务所属行业进行了归类整合:将原热缩材料行业和电线行业调整为电子通信行业,原电力行业和新能源汽车行业调整为新能源电力行业。这一调整既体现了不同产品的终端应用场景融合发展,又突出了公司在关键赛道的战略聚焦。 此外,公司同步对部分产品名称也做了适当调整:电子产品调整为电子材料,电线产品调整为通信线缆,并将原新能源产品拆分为新能源汽车产品及风电产品,以更为准确反映产品属性。 2、公司2024年度和2025年一季度经营业绩均实现了较好的增长,请问主要驱动因素是什么? 答:上述业绩期内,公司不断加大研发和市场开拓力度,使得公司电子材料、通信线缆、电力产品、新能源汽车产品的营业收入均实现不同程度增长;同时,公司还通过持续提升自动化水平、提高生产效率、优化产品结构等积极举措来提升盈利能力。综合因素影响下,公司取得了较好的经营业绩。 3、请问公司高速通信线业务目前最新的经营情况如何?产能如何?公司将如何提升产能利用率? 答:目前公司高速通信线订单需求持续增长中,产能方面,结合公司的采购计划以及设备供应商的交付能力,部分关键设备已到货,后续仍会有多台设备陆续到货。 目前公司通信线缆业务板块产能利用率较高,公司将结合行业趋势、市场需求以及销售情况的动态变化,合理调节资源、组织生产,以匹配客户需求。 4、请问公司224G高速通信线目前良率情况如何?目前该产品的行业竞争情况怎么样? 答:目前公司224G高速通信线产品良率稳定,能够满足客户需求。鉴于224G高速通信线的生产工艺较为复杂,为保持产品的高传输速率和质量稳定性,对生产设备、品质控制、检测能力及关键技术参数等方面均有严格的要求标准,且下游头部客户对于企业的长期供货稳定性、履约能力及企业资质有较高要求,因此该产品的进入门槛较高。公司凭借着成熟的技术实力和稳定的交付能力,与行业头部客户保持着长期稳定的合作关系,占据了一定的市场份额。 5、乐庭智联生产的汽车线相关产品情况如何? 答:公司控股子公司乐庭智联的汽车线品类较为齐全,可广泛应用于汽车领域,细分产品包括车载通信线、汽车花线等;其中,以太网等用于车内信号传输的车载通信线增长速度较快,正在批量交付中。 6、请问子公司乐庭智联是否有更高速率产品的技术储备?譬如448G高速通信线产品? 答:公司根据行业发展趋势和客户需求,持续推进技术迭代和产品升级,不断提升自主研发能力,以确保公司保持行业技术领先水平;公司已在开展下一代产品的技术预研工作。 7、请问公司是基于什么原因开展发行H股并上市的工作? 答:公司本次拟发行H股并上市事项,主要是基于公司实际业务发展需要。本次发行将有助于进一步推进公司国际化战略,提升公司国际品牌形象,同时,有利于公司拓宽融资渠道,为公司在技术研发、产能建设以及海外市场布局等方面的持续投入提供有力支持,以增强公司核心竞争力。 8、请问公司未来的投资情况如何?是否有新的并购计划? 答:公司目前的投资主要是围绕现有主业进行投资建设,以解决现有厂房和产能的瓶颈等业务发展问题。未来是否会有相关并购计划,需结 合公司战略、行业发展、业务协同、并购成本等因素综合考虑。