沃尔核材机构调研纪要

调研日期: 2026-04-30 深圳市沃尔核材股份有限公司是一家高新技术企业,成立于1998年,专业从事高分子辐射改性新材料研发、制造和销售。公司产品包括热缩套管、热缩母排、热缩电缆附件、冷缩电缆附件、电缆分支箱、环网柜、高低压开关柜、WQFB全绝缘封闭母线、环保高温硅胶电线、耐高温聚四氟乙烯套管、导体连接管、热缩复合双壁管、硅橡胶管、聚四氟乙烯套管、民用防滑花纹管、无卤环保PE交联电线等2500多种,广泛应用于电子、电力、冶金、石化、汽车、高铁、煤矿及航天航空等领域。公司拥有20多年的热缩材料研发和生产经验,销售分公司遍布全国40多个大中城市,产品远销欧美、东南亚等多个国家和地区。公司先后获得了多个荣誉称号,包括“中国驰名商标”、“国家企业技术中心”、“民用核安全设备设计许可证”、“中国自主创新能力行业十强”、“深圳市长质量奖提名奖”、“深圳市自主创新百强中小企业”、“最具影响力的深圳知名品牌”、“深圳市首届AAA进出口诚信企业”、“科技创新大奖”、“深圳市企业新纪录”金奖等。公司的经营思想是“诚信·共赢”,公司致力于吸纳和培训优秀人才,倡导科技创新引领行业发展,诚信经营推动社会进步,勇于承担社会责任,奉献爱心。 一、参观公司展厅 二、双方沟通交流 1、请介绍公司 2026 年一季度的业绩情况以及净利润同比下降的主要原因是什么? 答:2026 年一季度,公司实现营业收入 20.32 亿元(未经审计),比上年同期增长 15.52%;其中,公司高速通信线与新能源汽车充电枪业务增速较快。 公司2026 年一季度营业收入虽较去年同期有所上升,但由于高毛利电力高压产品及风电业务收入有所下降,且原材料价格持续上升尚未传导至当期产品价格中,导致综合毛利率下降;另外,为提升市场占有率并增强竞争优势,公司持续加大业务拓展力度,推进新产品开发及性能优化,致使销售费用、管理费用、研发费用的投入较去年同期均所有增长;同时受美元、港币等外币汇率持续下降,公司汇兑损失增加,财务费用亦相应增加。在以上综合因素影响下,公司归母净利润较去年同期有所下降。 2、请问公司 448G 高速通信线产品的研发进展如何?答:公司已完成单通道448G 高速通信线样品开发、并交由重点客户验证中。 3、请问公司高速通信线业务是否有拓展新的客户? 答:公司高速通信线产品除了已经稳定合作的安费诺、豪利士、莫仕、泰科等知名企业外,公司还积极开发了如Samtec 等重点客户,目前高速线样品在客户端测试验证中,整体业务进展较为顺利。 4、近期原材料价格上涨较快,请问公司高速通信线毛利受影响大吗?公司将采取什么措施去应对原材料涨价带来的不利影响?答:鉴于公司原材料价格持续上升尚未传导至当期产品价格中,导致公司2026 年一季度产品综合毛利率有所下降。公司积极关注铜 等原材料的价格波动,以铜为主要原材料的公司大部分产品定价会参照铜价合理浮动,高速通信线的原材料中铜的占比较小,公司也将择机开展铜、银等原材料产品期货套期保值业务,对冲原材料价格波动风险,以保障主营业务持续、稳健发展。 5、请问公司如何看待铜和光的发展关系? 答:在AI 技术高速迭代的浪潮下,产业链内多种技术路线加速探索、动态演进,光模块、铜缆分别应用于数据中心的不同地方,未来可能光模块、铜缆等多种方案并存。公司将持续关注高速通信线行业发展动态,紧跟技术发展趋势和客户实际需求,保持产品敏捷开发能力。 6、未来公司是否会考虑进入新的行业吗?或者收购现有产业链的下上游企业? 答:公司始终坚持聚焦主业的发展战略,围绕现有业务领域持续深耕,不断提升技术能力和市场竞争力。对于新行业的拓展,公司始终保持审慎态度,且并购事项涉及较为复杂的程序,公司将在综合评估战略规划、行业发展前景、业务协同效应、成本等多项因素后审慎决策,并 严格根据相关规定及时履行信息披露义务。 7、请问公司目前的资本开支主要有哪些? 答:公司资本开支主要围绕主营业务发展需要展开,以设备投入及必要的基建投入为主。其中,设备投入主要用于提升产能规模、优化产品结构及提高生产效率;基建投入则主要服务于生产经营配套及长期发展需求。整体来看,公司资本开支节奏与业务发展规划相匹配,保持审慎、合理的投入强度,以支持公司持续稳健发展。