优步（UBER）：2025年Go-Get回顾不确定时期的日常经济实惠解决方案

John Colantuoni * | 股票分析师1 (212) 778-8634 | jcolantuoni@jefferies.comChristopher Suchecki * | 股权助理+1 (212) 778-8402 | csuchecki@jefferies.com布伦特·希尔 * | 股票分析师(415) 229-1559 | bthill@jefferies.comVincent Kardos * | 股权副总监+1 (212) 778-8569 | vkardos@jefferies.com 分析师认证：Jefferies评级说明公司估值/风险投资建议记录公司特定披露Lyft, Inc.UberEric Sprung或其家庭成员持有Lyft, Inc.(纳斯达克代码：LYFT)的股权多头头寸。Uber(第3(1)e条和第7条《欧盟通用航空条例》)公司简介与所有Jefferies员工一样，负责本报告中所述金融工具分析的分析师(s)的薪酬部分基于公司整体业绩，包括投资银行业务收入。我们力求按适当情况更新我们的研究报告，但各种法规可能阻止我们这样做。除了定期发布的某些行业报告外，大部分报告会根据分析师的判断在适当的时间间隔发布。我们的价格目标是基于折现现金流，我们使用隐含的EV/EBITDA倍数与同行进行比较来论证这一点。下行风险包括：股份损失、滑板车和自行车未经证实、规模小于第一竞争对手、监管和法律逆风，以及宏观因素。上行风险：股份增长；滑板车、自行车和配送成为更重要的驱动力。我，克里斯托弗·苏切基，证明本研究报告中所表达的所有观点均准确地反映了我对相关证券（公司）的个人看法。我还证明，我的任何部分报酬在过去、现在或将来均未直接或间接地与我在此研究报告中所表达的特定建议或观点相关。我们基于折现现金流设定目标价，并使用隐含的 EV/EBITDA 倍数与同业比较来论证。下行风险包括高额亏损；全球多个项目中面临的高资本需求以及众多资金雄厚的竞争对手；监管与法律风险；以及宏观经济风险。我，约翰·科兰托尼，证明本研究报告中所表达的所有观点准确反映了本人对相关证券（公司）的个人观点。我还证明，我的任何部分报酬在直接或间接方面均与本研究报告中表达的具体建议或观点无关。我，布伦特·希尔，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对相关证券（或公司）的个人观点。我还证明，我的任何部分薪酬，过去、现在或将来，直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点无关。我，文森特·卡多斯，证明本研究报告中所表达的所有观点准确反映了本人对所涉证券（或公司）的个人看法。我还证明，我的任何补偿部分，无论是直接还是间接地，都与我在此研究报告中所表达的具体建议或观点无关。请参阅本报告第2至7页的重要披露信息。本报告专供Jefferies客户使用。未经授权的传播是禁止的。优步运营着全球最大的拼车市场，并将其技术平台拓展至送递和货运经纪等相邻业务领域。买入 - 描述我们预期在12个月内提供总回报（价格增值加上收益率）达到15%或以上的证券。持有 - 描述我们预期在12个月内提供总回报（价格增值加上收益率）在+15%至-10%之间的证券。表现不佳 - 描述我们预期在12个月内提供总回报（价格增值加上收益率）低于-10%的证券。对于平均证券价格持续低于10美元的买入评级证券，预期总回报（价格增值加上收益率）为12个月内20%或以上，因为这些公司通常比整体股市波动性更大。对于平均证券价格持续低于10美元的持有评级证券，预期总回报（价格增值加上收益率）为12个月内+/-20%。对于平均证券价格持续低于10美元的表现不佳评级证券，预期总回报（价格增值加上收益率）为12个月内低于-20%。建议发布 建议分发 2025年5月14日，20:39美国东部时间。2025年5月15日，00:00美国东部时间。 2 05/31/202201/09/202307/14/202302/14/202404/05/202401/13/202501/23/2025估值方法可能阻碍我们实现价格目标的风险。• Lyft, Inc. (LYFT: $16.86, HOLD)CS - 覆盖暂停。Jefferies已暂停对该公司的覆盖。NC - 未覆盖。Jefferies 不覆盖该公司。本报告中提及的其他公司BUY:$50.007月22日Oct 22 Jan 23 Apr 23 Jul 23 Oct 23 Jan 24 Apr 24 Jul 24 Oct 24 Jan 25 Apr 25BUY:$55.00 08/01/2023 BUY:$57.00 09/22/2023 BUY:$60.00 11/07/2023 BUY:$65.00 01/08/2024 BUY:$75.00 02/07/2024 BUY:$85.00BUY:¥95.00BUY:$90.00本报告为公开流通而准备，不提供针对个别投资者的具体投资建议。因此，本报告中讨论的金融工具可能不适合所有投资者，投资者必须根据其具体投资目标和财务状况，并视需要自行寻求财务顾问的意见，做出自己的投资决策。本报告中推荐的金融工具的过往业绩不应被视为未来结果的指示或保证。本报告中提到的任何金融工具的价格、价值及收入均可能上涨或下跌，并可能受到经济、金融和政治因素变化的影响。如果金融工具以投资者本国货币以外的货币计价，汇率变动可能对报告中所描述的该金融工具的价格、价值或收入产生不利影响。若价格以非美元货币显示，请注意，我们的当地货币价格目标基于前一交易日（除非另有注明）的汇率进行货币转换。若该日期后的汇率发生波动，将影响非美元目标价格，且不应再作为参考依据。此外，投资于ADR等其价值受基础证券货币影响的证券的投资者，实际上承担了货币风险。Jefferies 品牌精选包括我们在 12 个月期间从股票分析师的最佳股票想法中挑选的股票。股票选择基于基本面分析，并可能考虑分析师的信心、差异化分析、有利的风险/回报比以及Jefferies分析师推荐的投资主题。Jefferies 品牌精选将仅包括被评为“买入”的股票，数量可根据分析师的纳入建议而变化。随着新机会的出现，股票将被添加；当纳入原因发生变化、股票达到预期回报、若不再被评为“买入”和/或触发止损时，股票将被移除。波动率在标普股票最低四分位中的股票将继续维持 15% 的止损，其余股票将有 20% 的止损。品牌精选并非旨在代表推荐的股票组合，也不是按行业划分的，但我们可能会注明我们认为某个精选属于的投资风格，例如成长型或价值型。Jefferies的评级分配方法可能包括以下内容：市值、到期日、增长/价值、波动性和未来12个月的预期总回报。目标价位基于多种方法，可能包括但不限于市场风险分析、增长率、收入流、折现现金流（DCF）、EBITDA、EPS、现金流（CF）、自由现金流（FCF）、EV/EBITDA、P/E、PE/增长率、P/CF、P/FCF、溢价（折价）/平均组EV/EBITDA、溢价（折价）/平均组P/E、资产分拆、净资产价值、股息回报以及未来12个月的净资产收益率（ROE）。Jefferies品牌选择请参阅本报告第2至7页的重要披露信息。本报告专供Jefferies客户使用。未经授权的传播是禁止的。NR - 投资评级和目标价格已被临时暂停。此类暂停符合相关法规和/或Jefferies政策。Monitor - 描述其公司基本面和财务状况受到监控的证券，且不提供财务预测或对公司投资价值的意见。受限 - 描述在Jefferies参与某些交易的同时，公司政策或适用的证券法规禁止某些类型的沟通，包括投资建议。 01/30/202302/08/202304/23/202405/08/202402/05/202505/07/2025评级和目标价格历史记录：优步技术公司（UBER），截至2025年05月13日I:买入:$38.00BUY:$45.00BUY:$100.00BUY:$103.00BUY:$87.00BUY:$90.00BUY:$100.00 04/17/202305/02/202310/22/2024BUY:$47.00BUY:$49.00BUY:$100.00BUY:$105.00 100908070605040302010/31/20243BUY:$50.00BUY:$100.00 05/31/202211/08/202205/08/202307/22/202408/07/202402/13/202504/10/2025Eric Sprung或其家庭成员持有Lyft, Inc.(纳斯达克代码：LYFT)的股权多头头寸。评级分布HOLD:$20.007月22日Oct 22 Jan 23 Apr 23 Jul 23 Oct 23 Jan 24 Apr 24 Jul 24 Oct 24 Jan 25 Apr 25HOLD:￥9.00 07/25/2023 HOLD:￥11.00 12/20/2023 HOLD:￥16.00 01/08/2024 HOLD:￥14.00 02/20/2024 HOLD:￥17.00 04/23/2024 HOLD:￥17.50HOLD:$13.50HOLD:$14.00买入HOLDUNDERPERFORM请参阅本报告第2至7页的重要披露信息。本报告专供Jefferies客户使用。未经授权的传播是禁止的。注释：上图中的每个方框代表在过去三年中，分析师对某公司启动分析、更改该公司的评级或目标价，或终止对该公司的覆盖所采取的行动。图例：：I: 启动覆盖 D: 停止覆盖 B:买入 H: 持有 UP: 低于预期 211160.68%38518.24%1265.97%121434.90%1098.98%211.73%1544.43%53.25%42.60%Count百分号IB Serv./过去12个月Count百分号JIL 市场服务/过去12个月。Count百分号 * * *其他重要披露其他重要披露：已注册的投资顾问，向那些单独支付此类研究费用的客户提供服务）。美国：Jefferies LLC是一家在美国证券交易委员会注册的经纪商和交易商，也是FINRA的成员（由Jefferies Research Services, LLC分销，该公司由美国证券交易委员会注册德国：Jefferies GmbH，受德国联邦金融监管局（BaFin）授权监管，BaFin-ID：10150151；注册办公地址：Bockenheimer Landstr. 24, 60323 Frankfurt a.M., Germany; telephone: +49 (0) 69 719 1870本报告由与Jefferies（Jefferies Securities Inc.、Jefferies International Limited、Jefferies GmbH、Jefferies Hong Kong Limited、Jefferies Singapore Limited、Jefferies (Japan) Limited、东京分公司、Jefferies India Private Limited）以及Jefferies (Australia) Pty Ltd相关的人员编制；或由同时与Jefferies LLC和Jefferies Research Services LLC（简称“JRS”）相关的人员编制。Jefferies LLC是美国注册的经纪商和交易商，并与JRS有联系，而JRS是美国注册的投资顾问。JRS不提供定制化或个性化的研究，JRS提供的所有研究均为非个性化内容。如果您单独支付此研究报告，它是通过JRS提供给您的；否则，它是通过Jefferies LLC提供给您的。Jefferies LLC、JRS及其关联公司在此统称为“Jefferies”。Jefferies可能会与本研究报告涵盖的公司开展业务。因此，投资者应意识到Jefferies可能存在利益冲突，这