美国商务部调整AI芯片出口政策

请务必阅读正文之后的免责条款部分美国商务部调整AI芯片出口政策事件：5月13日，美国商务部工业与安全局（BIS）宣布撤销拜登政府颁布的《人工智能扩散规则》（AI Diffusion Ru le），并出台新措施以加强全球范围内的半导体出口管制。新措施主要包括：1）限制全球范围内华为Ascend芯片的使用，2）限制美国AI芯片用于中国AI模型的训练与推理，3）加强供应链管理，要求美国企业审查合作伙伴，防范美国调整芯片出口政策，英伟达芯片需求有望迎来增长。《人工智能扩散规则》要求企业满足一系列合规要求，被批评会“扼杀美国创新并增加企业监管负担”，同时可能损害美国与数十个国家的外交关系。美国商务部副部长杰弗里·凯斯勒已经指示BIS执法部门停止执行拜登政府颁布的《人工智能扩散规则》，并强调“特朗普政府将推行一项大胆且包容的战略，在确保技术不落入对手手中的前提下，与全球可信赖的国家共同推进美国AI技术发展。”据财联社报道，美国总统特朗普于5月13日至16日访问沙特阿拉伯、卡塔尔和阿联酋三国。白宫人工智能和加密货币事务负责人戴维·萨克斯正在与G42公司及阿联酋官员进行谈判，推动一项允许该公司在有限监管下获取美国芯片的协议。特朗普政府预计本周还将宣布与沙特阿拉伯达成协议，允许沙特政府及其新成立的人工智能公司Humain获取数万枚半导体芯片，并获得英伟达及其竞争对手超威半导体（AMD）的技术支持。5月13日，英伟达首席执行官黄仁勋宣布，将向沙特出口1.8万块顶级人工智能芯片。随着特朗普 政府调整AI芯 片出口政策，英伟达芯片的需求有望迎来增长。美国人工智能产业限制收紧，我国自主可控需求迫切。美国出口管理条例（EAR）736.2(b)(10)条款（简称GP10）规定，禁止在明知违反EAR的情况下，对受控物品进行任何形式的交易或服务。受控物品包括所有归类为ECCN 3A090的先进计算集成电路，特别是由中国企业设计或生产的芯片。BIS列出的“推定受GP10限制的中国3A090芯片”包括Ascend910B、910C、910D，理由是这些芯片的设计与生产可能使用了美国技术或设备，或是由被列入实体清单的企业参与研发。美国人工智能产业限 制进一步收紧，我国自主可控需求迫切。投资建议：美国调整芯片出口政策，一方面美国AI芯片需求有望迎来增长，另一方面中国人工智能产业链自主可控需求有望增强。建议关注英伟达链相关的沪电股份、胜宏科技，国产科技链相关的深南电路。风险提示：AI产业发展不及预期的风险，国内产业链技术发展不及预电子 技术或产品的转移。期 的风险 投资要点 此报告 考评级维持%12M电子35.65沪深3007.60何 晨分 析师袁 鑫研 究助理相关报告-14%6%26%46%66%2024-052025-02 此报告 考评级系统说明以报告发布日后的6－12个月内，所评股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准。类别股票投资评级行业投资评级免责声明本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格，作者具有中国证券业协会注册分析师执业资格或相当的专业胜任能力。本报告仅供财信证券股份有限公司客户及员工使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发送，概不构成任何广告。本报告信息来源于公开资料，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本公司对已发报告无更新义务，若报告中所含信息发生变化，本公司可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告中所指投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人（包括本公司客户及员工）不得以任何形式复制、发表、引用或传播。本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送，任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布。任何机构和个人（包括本公司内部客户及员工）对外散发本报告的，则该机构和个人独自为此发送行为负责，本公司保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利。财信证券研究发展中心网址：stock.hnchasing.com地址：湖南省长沙市芙蓉中路二段80号顺天国际财富中心28层邮编：410005电话：0731-84403360传真：0731-84403438 -2-请务必阅读正文之后的免责条款部分投资评级评级说明买入投资收益率超越沪深300指数15%以上增持投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%－15%持有投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%－5%卖出投资收益率落后沪深300指数10%以上领先大市行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上同步大市行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%－5%落后大市行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上