行情回顾与操作建议
- 25日PTA主力期货TA2505收盘价5048元/吨，下跌26元/吨，跌幅0.51%，结算价5050元/吨，日增仓2383手。
- 盘中原油行情偏弱，下周计划重启PTA产能460万吨，PTA去库存速度放缓，预计PTA行情窄幅下跌。
行业要闻
- 国际油价下跌：美国原油库存意外增加，欧佩克及其减产同盟国加速增加供应，引发供应过剩担忧。纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年6月期货结算价63.15美元/桶，下跌0.82%；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年7月期货结算价66.09美元/桶，下跌0.81%。
- PX价格下跌：中国市场价格评估852—854美元/吨，下跌9美元/吨；韩国市场价格评估832—834美元/吨，下跌9美元/吨。九江石化90万吨PX装置重启提负中，月间价差进一步扩大。
- 华东市场PTA价格：5024元/吨，跌79元/吨。日均商谈基差参考期货2509升水200元/吨，跌44元/吨。
数据概览
- 期价：PTA期价汇总如图1所示，近期呈现窄幅下跌趋势。
- 期现价差：如图2所示，期现价差收窄，基差跌至200元/吨。
- 国际原油期货：如图3所示，原油期货价格持续承压。
- 上游原料现货价格：如图4所示，PX价格下跌，MEG价格稳定，如图6所示。
- PTA加工差：如图7所示，加工差维持低位。
- PTA下游产品库存：如图8所示，库存压力加大。
- PTA仓单数量：如图9所示，仓单数量稳定。
- 聚酯工厂负载率：如图10所示，负载率维持高位。
- PTA下游产品价格：如图11所示，下游产品价格下跌。
研究结论
- PTA市场短期承压，主要受原油供应增加、PX价格下跌及下游库存压力影响。
- 预计PTA行情窄幅下跌，关注下周PTA产能重启及原油市场变化。
