PTA日报

PTA日报 1期货市场 今日，郑商所PTA期货主力合约呈现大幅下跌态势。当日PTA主力合约开盘价6876元/吨，最高价7020元/吨，最低价6026元吨，收盘价6382元/吨，价格在6026-7020元/吨区间内震荡，收盘价较前一交易日下跌7.88%，市场出现明显调整压力，期货呈现小幅贴水状态，市场对短期供需格局存在担忧，基差结构变化反映市场对PTA供需平衡状况的预期调整，关注后续基差变化对市场情绪的指引作用。 2 影响因素 成本端支撑变化：上游原料价格对PTA成本形成重要支撑。原油和PX价格高位运行对PTA成本形成支撑，但近期PX价格有所回落，成本端支撑力度有所减弱。 供需基本面：从供应端看，PTA装置负荷变化影响市场供应PTA负荷下降至78.84%，但库存再度单周累库。从需求端看，聚 酯开工率下降至83%以下，终端织造开工率大幅下降至59.5%，下游需求疲软对PTA需求形成压制。弱现实强预期，短期供应压力较大。 产业链利润分配：PX-石脑油价差大幅收窄，PTA加工差持续压缩至180元/吨附近，产业链利润空间收窄。芳烃环节相对强势但PTA环节利润受到挤压，产业链利润分配不均衡对PTA价格形成压力。 地缘政治因素：中东地区局势对原油和化工品供应链产生重要影响。中东局势胶着，霍尔木兹海峡持续关闭，亚洲化工基础原料供应紧张，部分炼厂主动或预防性降负运行。地缘政治风险对PTA原料供应和成本产生不确定性影响。 3行情展望 PTA市场预计维持震荡调整格局。成本端原油和PX价格高位运行提供支撑，但供需基本面偏弱对价格形成压制。市场情绪受地缘政治因素影响较大，波动性可能加剧。关注要点：1）中东地缘政治局势发展及对原油和化工品供应链的影响；2）PTA装置检修计划及负荷变化；3聚酯开工率变化及下游需求恢复情况；4）PX供应变化及进口情况；5）PTA社会库存变化趋势；6）产业链利润分 配格局变化。 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形、在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！