(21)(12)(4)514(%)行业表现电力设备与新能源CSI300May-24Sep-24来源：万得，华泰研究分析师BIAN WenjiaoSAC No. S0570518110004 bianwenjiao@htsc.comSFC No. BSJ399+(86) 755 8277 6411分析师SHEN JianguoSAC No. S0570522020002 shenjianguo@htsc.comSFC No. BSK177+(86) 755 8249 2388Power Equip &超配新能源
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2本报告必须与位于报告末尾的重要披露和分析师认证一同阅读。
3重要的香港监管披露本报告必须与位于报告末尾的重要披露和分析师认证一同阅读。美国新加坡好的，用户提供的英文是“Hong Kong, China”，我需要将其翻译成中文。首先，确认地名的正确翻译。香港是“Hong Kong”，中国是“C在美国，此研究报告仅供符合美国监管要求的机构投资者独家分发，分发方为华泰证券（美国）有限责任公司（Huatai Securities（USA）Inc.），该公司是一家注册证券经纪商和FINRA成员。华泰证券（美国）有限责任公司根据1934年美国证券交易法第15a-6条的规定，对本研究报告的内容负责。华泰证券（美国）有限责任公司的关联分析师未在FINRA注册或具备研究分析师资格，可能不是华泰证券（美国）有限责任公司的关联方，因此可能不受FINRA关于与目标公司沟通、公开露面以及分析师持有的证券交易等方面的规则限制。华泰证券（美国）有限责任公司是华泰国际金融控股有限公司（Huatai International Financial Holdings Company Limited）的全资子公司，而华泰国际金融控股有限公司又是华泰证券有限公司的全资子公司。任何直接从华泰证券（美国）有限责任公司收到本报告并希望在此报告中描述的任何证券进行交易的任何人，都应与华泰证券（美国）有限责任公司进行交易。华泰证券（新加坡）私人有限公司（以下简称“华泰SG”）持有新加坡金融管理局颁发的资本市场服务牌照，可交易包括证券、集合投资计划份额、交易所交易衍生品合约和场外衍生品合约在内的资本市场产品，并在《金融顾问法》下为免证顾问，可就投资产品提供建议，包括通过发布或颁布研究报告或研究分析进行建议。华泰SG可根据《金融顾问条例》第32C条的规定，在其所属华泰集团的各自外国附属公司所产生的信息/研究报告，在集团内部进行分发。本报告仅适用于合格投资者、专家投资者或机构投资者，华泰SG不对本报告的内容承担法律责任。如果您非预期接收人，请立即通知华泰SG直接退回本报告。新加坡接收本报告的人员应就本报告所分发信息引发或与之相关的事项，联系其华泰SG客户经理或账户经理。在香港，本研究报告由HFHL编制及分发，该机构受香港证监会监管，是华泰国际金融控股有限公司（华泰国际金融控股有限公司）的全资子公司。华泰国际金融控股有限公司是华泰证券股份有限公司的全资子公司，后者为依据中华人民共和国公司法设立并承担有限责任的股份有限公司，其中国企业名称为“华泰证券股份有限公司”。本研究报告仅限于香港证券及期货条例及其附属立法中定义的机构及专业投资者使用。香港本报告的收件人可就本报告产生或与之相关的任何事项联系HFHL。• 本报告的主题可能涉及受美国总统行政命令约束的实体，该命令限制了美国个人投资美国财政部海外资产控制办公室（OFAC）所称的特定公司（现被称为中国军工复合体公司，“CMIC”）的能力。本报告包含的分析、意见和建议仅供参考，不构成购买或出售证券的要约或招募，也不旨在促进证券的购买或出售。任何“美国个人”，定义为美国公民、永久居民外国人、根据美国或美国任何地区（包括外国分支机构）的法律组建的实体，或位于美国的任何个人，都应充分考虑其具体情况，不直接或间接投资CMIC或其衍生证券的任何形式上市证券，并将其用作投资机会。对于受美国总统行政命令限制的任何涉及该主题公司的证券相关交易，华泰证券有限公司、其子公司、华泰证券（美国）公司或华泰金融控股（香港）有限公司，以及本报告的作者均不应对使用本报告中包含的信息所导致的结果承担任何法律责任。重要美国监管披露• 沈建国、边文娇及其关联方并非标的证券的董事、监事或顾问。• HFHL没有为其覆盖范围内的任何公司或发行人雇佣或关联的雇员担任任何职务。 • 请参考HFHL网站的 重要披露 https://www.htsc.com.hk/stock_disclosure 请查看第 节下的附加重要披露重要美国监管披露.本研究报告提及的发行人。分析师及其关联方与本报告所述证券或发行人无任何财务利益关系。根据FINRA的定义，在此披露的目的下，“关联方”包括分析师家庭成员。分析师的薪酬基于华泰证券股份有限公司的整体收入和盈利能力，包括其投资银行业务产生的收入。•华泰证券股份有限公司、其子公司和/或其关联方，不时向客户出售并购买• 华泰证券股份有限公司、其子公司和/或其关联公司，以及/或其高级管理人员、董事和员工，根据适用的法律法规，可能持有本报告中提到的任何证券（或任何相关投资）的股份，并可能不时买入或卖出此类证券（或投资）。因此，投资者应注意可能存在的利益冲突。被华泰证券研究所覆盖的公司的证券/工具，包括在主要或代理基础上交易的股票和债务（包括衍生品）。
投资评级指南孔将开展“证券咨询”业务。许可证号：AOK809。实体披露行业评级定义深圳© 2025 华泰证券股份有限公司。保留所有权利。华泰金融控股（香港）有限公司华泰证券（美国）有限公司华泰证券（新加坡）私人有限公司10F, 南博思基金大厦, 艾特兰街5999号, 龙岗区, 深圳, 518017 电话: 86 755 82493932/传真: 86 755 82492062 邮箱: ht-rd@htsc.comOVERWEIGHT:行业指数预计将跑赢基准指数NEUTRAL:行业指数的表现预计将与基准相符。UNDERWEIGHT:行业指数预计将显著跑输基准指数53/F, 中心, 99皇后大道中, 中区, 香港 电话: +852 3658 6000/传真: +852 2567 6123 邮箱: research@htsc.com http://www.htsc.com.hk/8 Marina Boulevard, #08-02, MBFC Tower 1, Singapore 018981 Tel: +65 68603600 Fax: +65 65091183Building 1, Huatai Securities Plaza, No. 228 Jiangdong M Rd, Jianye District, Nanjing, 210019 Tel: 86 25 83389999/Fax: 86 25 83387521 Email: ht-rd@htsc.com基准：沪深300指数用于A股市场。恒生指数用于香港市场。标普500指数用于美国市场。台股综合指数用于台湾市场。日经225指数用于日本市场。海峡时报指数用于新加坡市场。韩国综合股价指数用于韩国市场。富时100指数用于英国市场。DAX指数用于德国市场。：该投资评级体系基于报告发布后未来6-12个月内，相对于基准的总回报潜力，包括所有已支付或预期的股息。USA:华泰证券（美国）有限公司是一家注册证券经纪人和FINRA成员。许可证编号：CRD#：298809/SEC#：8-70231。新加坡：华泰证券（新加坡）私人有限公司持有新加坡金融管理局颁发的资本市场服务牌照，并被归类为豁免财务顾问。公司注册号为202233398E。280公园大道，21st Floor East, New York, New York 10017, 美利坚合众国电话: 212-763-8160/传真: 917-725-9702 电子邮件: Huatai@htsc-us.com http://www.htsc-us.comChina:华泰证券股份有限公司获得中国证券监督管理委员会批准，获得开展“证券投资咨询”业务的资格。营业执照号码：91320000704
