黄金市场
- 市场表现：隔夜贵金属价格反弹，国际金价重回3200美元/盎司。
- 消息面：美联储货币政策调整，中东局势缓和，伊朗愿与美国达成协议。
- 经济数据：美国4月PPI同比上涨2.4%（低于预期），环比-0.5%（降幅创五年来最大）；4月零售销售环比0.1%（小幅超预期）。
- 库存数据：COMEX黄金库存减少8吨，伦敦4月黄金库存小幅增加；上期所黄金库存维持不变；COMEX白银库存减少19吨，伦敦4月白银库存增加435吨。
- 操作建议：短期规避贸易战缓和风险，中长线考虑建多；白银反弹建议逢高做空或择机做多金银比。
- 风险点：贸易战反复。
基本金属
- 铜：昨日铜价震荡偏强，供需持续紧张，维持逢低买入思路。风险提示：全球需求不及预期。
- 铝：铝价偏强震荡，逢低做多。中美关税达成协议后，铝下游产品出口表现或将回暖。
- 氧化铝：短期供需缺口压力驱动期现价格联动走强，中长期看上行空间受制约。建议观望或买入近月虚值看跌期权。
- 锌：短期板块内或有消化关税谈判带来的利多情绪，但中期视角下锌价或以弱势运行为主。建议继续持有空单或反弹沽空。
- 铅：铅供需同降，短期底部或有所抬升，但整体仍以区间震荡为主。风险提示：再生废料供应大幅恢复。
- 工业硅：短期底部震荡，可逢高空。风险点：工厂减产意愿、出台相关能耗双控政策。
- 碳酸锂：短期震荡或小幅反弹，长期看空。建议继续持有空单或反弹沽空。风险提示：国际贸易摩擦、大厂减产、消费不及预期。
- 多晶硅：短期建议观望。风险点：光伏行业自律政策实际执行情况、供应端超预期复产。
黑色产业
- 螺纹钢：钢材供需较为均衡，空单持有。套利建议卷螺差空单持有，尝试热卷7/10反套。
- 铁矿石：供需边际中性偏强但中期过剩格局不改，观望为主，尝试铁矿2509空单。
- 焦煤：总体供需仍较为宽松，建议观望为主。
农产品市场
- 豆粕：美豆偏震荡，国内大豆后期到货多，短期偏弱，中期跟随国际市场。关注后期贸易政策和美豆产量。
- 玉米：现货偏弱，贸易形势缓和，期价震荡盘整。
- 白糖：短期反弹，后市偏空。关注进口集中到港时间。
- 棉花：逢高卖出做空。风险提示：宏观事件扰动，新作产量变化。
- 棕榈油：P处于季节性弱阶段。后期关注产区产量及生柴政策。
- 鸡蛋：期货价格预计震荡运行。风险点：疫病或天气异常。
- 生猪：出栏偏慢走货有压力，二育受抑制，期价预计震荡走弱。风险点：疫病或天气异常。
- 苹果：新季苹果产量担忧，价格一路飙升。后期仍要关注苹果消费问题。观望。风险点：天气。
能源化工
- PVC：库存下降，情绪好转。供应偏大，需求预期好转，建议空单离场。风险因素：房地产超预期反弹。
- 橡胶：基本面偏弱格局下承压运行，中期仍维持逢高空配建议。风险提示：关税政策反复、收储、极端天气。
- 玻璃：玻璃震荡偏弱，但回落空间不大，建议卖1250之上看涨期权。风险因素：房地产超预期复苏。
- 原油：油价大幅下跌因美伊双方均表示接近达成协议。预计原油短期震荡区间为布伦特60-70美元桶。交易方向仍以逢高做空为主。风险点：美国加大制裁，关税政策反复，需求超预期，欧佩克停止增产。
- 纯碱：检修逐步增加，目前价位上游亏损，建议空单逐步离场，期权可考虑卖1650虚值看涨。风险因素：下游集中补库。
航运
- 欧线集运：日内瓦会议后，主力合约涨8.72%。短期EC将震荡偏强，建议8-10正套。风险点：关税反复。
