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今日关注
白糖
1. 基本面
- 全球供应过剩：Dataro预计2025/26年度全球供应过剩153万吨；Green Pool预计25/26榨季全球食糖产量增长5.3%，达1.991亿吨；StoneX预计25/26年度巴西中南部糖产量为4180万吨，24/25年度为4020万吨。
- 中国进口政策：2025年1月1日起，进口糖浆及预混粉关税从12%调整到20%，调整后的关税接近原糖配额外进口关税。
- 中国国内数据：2025年4月底，24/25年度本期制糖全国累计产糖1110.72万吨；全国累计销糖724.46万吨；销糖率65.22%（去年同期57.73%）。2025年3月中国进口食糖7万吨，同比增加6万吨，进口糖浆及预混粉等三项合计13.28万吨，同比减少2.46万吨。
- 中性：整体基本面信息呈现中性。
2. 基差
- 柳州现货6230，基差344（09合约），升水期货：基差偏多。
3. 库存
- 截至4月底24/25榨季工业库存386.26万吨：库存偏多。
4. 盘面
5. 主力持仓
6. 预期
- 外糖再度回落至18美分下方。
- 国内4月份销糖率较好，现货价格坚挺。
- 国内外期货走势近期较为同步，郑糖主力09总体围绕5800-6000区间运行，区间下轨附近可考虑逢低建多。
利多因素
- 国内现货销售较好
- 端午旺季到来
- 进口糖价格倒挂
- 进口量减少
- 库存降低
- 糖浆关税增加
利空因素
数据来源
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