中伦深度观察2025年4月

核心观点：新能源电价市场化改革将新能源项目电价体系从“计划主导”转向“市场主导”，对项目投资并购策略、条款设计及投后管理提出新的挑战。

关键数据：

研究结论：

对项目收益测算的影响：电价形成机制变为“全面市场交易+机制电量补差价”，收益测算难度增加，投资人需更谨慎的投资决策。
对投资策略的影响：
- 自发自用类项目受影响较小，但长期面临用电方经营风险。
- 中东部地区项目电价相对稳定，中西部地区交易电价下行趋势明显。
- 投资人需根据地区差异评估项目收益风险，并考虑混合布局不同类型、年份、地区的项目。
对投后管理的影响：
- 存量项目需争取在2025年5月31日前并网投产，以减少电价不确定性。
- 增量项目收益不确定性增加，投资人需具备更强的市场研判及风险对冲能力。
- 投资人需关注机制参数调整，优化交易策略，并考虑配置储能、灵活性电源等。
对行业投资环境的影响：
- 政策松绑配储限制，优化交易机制，推动地方动态调整，改善投资环境。
- 投资人需加强项目工期管理，控制初始投资成本，并动态跟踪市场评估结果。

应对建议：

核心观点：对赌失败时，实控人配偶可能面临承担对赌协议中回购条款、现金补偿条款、违约条款等义务的法律风险。

关键数据：

研究结论：

配偶方的责任承担：
- 配偶可能直接成为“回购”股权转让纠纷/合同纠纷的被告。
- 债权人可能先起诉回购义务人，再追加配偶为共同被告。
- 在回购义务人死亡的特殊情形下，债权人可能直接起诉配偶为单独被告。
对赌债务被认定为夫妻共同债务的条件：
- 直接参与类：配偶直接签字或事后追认（“共债共签”）、共同生产经营。
- 间接获益类：配偶从对赌事宜中获得“共同利益”。

应对建议：

配偶方主要抗辩理由：未签订对赌协议、非共同意思表示、款项未用于夫妻共同生活。
配偶方可参考的司法判例：北京、上海、江苏、浙江、广东地区的相关案例。
创业者及配偶签署“对赌协议”前的建议：
- 资产安全筹划：家族信托、婚前协议、跨境资产配置。
- 企业管理分离：避免配偶担任公司董事或高管。
- 家企财富隔离：避免企业资金直接用于家庭开支。
- 慎重考虑婚姻关系“重置”。

核心观点：《国务院关于涉外知识产权纠纷处理的规定》出台，标志着我国在知识产权保护法治化进程中迈出关键一步，为国内外市场主体提供了涉外知产纠纷处理中的行政保护和执法框架。

关键数据：

研究结论：

证据/数据跨境流转规则：
- 构建了证据数据出境的“双轨制”监管体系。
- 企业需关注国家秘密、数据安全、个人信息保护、技术出口管理等方面的合规要求。
对外贸易领域知识产权保护：
- 商务部门将落地与对外贸易有关的知识产权保护，包括中式“337调查”。
- 对外贸易领域滥用知识产权规制的“两驾马车”：对外贸易救济措施与竞争救济措施。
- 涉外知识产权下的对外贸易救济：保障我国知识产权在国际范围内获得国民待遇和充分保障。
反制措施：
- 对于利用知识产权纠纷危害我国主权、安全、发展利益的，依照《国家安全法》等法律采取相应措施。
- 阻断条款：阻断部分涉外知识产权歧视性政策措施的不利影响。
- 反制措施的调查：针对危害我国国家主权、安全、发展利益的诉讼活动。