天然橡胶市场
- 市场要闻与数据：RU主力合约15235元/吨，NR主力合约13035元/吨。云南产全乳胶上海市场价格15150元/吨，青岛保税区泰混14920元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格12700元/吨，浙江传化BR9000市场价12650元/吨。
- 近期市场资讯：多数轮胎企业开工稳定，但出货节奏缓慢，企业整体销量未明显提升。大连恒力14万吨/年丁二烯装置于5月14日停车检修，时间持续30天左右。
- 现货及价差：RU基差-85元/吨，RU主力与混合胶价差315元/吨，烟片胶进口利润-6222元/吨，NR基差61.00元/吨，全乳胶15150元/吨，混合胶14920元/吨，3L现货16200元/吨。STR20#报价1820美元/吨，全乳胶与3L价差-1050元/吨，混合胶与丁苯价差2020元/吨。
- 原料：泰国烟片72.09泰铢/公斤，泰国胶水61.25泰铢/公斤，泰国杯胶54.05泰铢/公斤，泰国胶水-杯胶7.20泰铢/公斤。
- 开工率：全钢胎开工率为59.88%，半钢胎开工率为71.21%。
- 库存：天然橡胶社会库存为1355527吨，青岛港天然橡胶库存为618693吨，RU期货库存为200500吨，NR期货库存为74692吨。
- 策略：RU及NR中性。国内天然橡胶产量回升预期较强，下游需求预计难有亮点，但轮胎厂生产利润回升，供需矛盾不突出。预计胶价区间震荡为主。
顺丁橡胶市场
- 现货及价差：BR基差220元/吨，丁二烯中石化出厂价11100元/吨，顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价12700元/吨，浙江传化BR9000报价12650元/吨，山东民营顺丁橡胶12500元/吨，顺丁橡胶东北亚进口利润-238元/吨。
- 开工率：高顺顺丁橡胶开工率为74.74%。
- 库存：顺丁橡胶贸易商库存为5470吨，顺丁橡胶企业库存为26650吨。
- 策略：BR中性。国内丁二烯检修装置占比约8%，短期供应偏紧，外盘丁二烯价格上涨，顺丁橡胶成本支撑增强。丁二烯上下游均有支撑，价格保持强势，顺丁橡胶生产利润恶化，低估值状态显现。天然橡胶价格持续高于合成橡胶，下游轮胎替换需求支撑仍存。短期顺丁橡胶或延续偏强运行。
风险
- 美国关税政策的变化，产区天气变化，以及下游需求的波动。
