中美关税降级后集运及美线市场展望

中美关税降级后集运及美线市场展望-20250514_原文 2025年05月15日 10:04 发言人1 00:00 做个分享和交流。我们中金交运的团队的话知道我们其实在二月份当时所谓停火协议之后，大家比较担心红海恢复。那个时候我们就是扩了一把国内这些滞涨或者说没怎么涨的疾病公司，想推荐的比如说海丰，中国这些的，包括远洋的一些公司，这些也是我们长期以来也都比较看好的板块。但从过去这两个月，市场的变化也非常大。那现在市场的焦点肯定是从鸿海转移到了关税，包括美线的一个情况。 发言人1 00:39 非常感谢罗杰总的这个时间。罗杰总要不然首先还是请您从作为行业的一线，包括资深的高管的经历，在美国看到的和市场端看到的一个情况，给我们就近期的美线的一个情况做一个介绍和回顾。然后再谈一谈您后面的对今年的市场的一个展望。后面的话我们再看看各位我们在线的投资者，对您有什么问题来跟您请教，好吗？谢谢您。 发言人2 01:16 好的，大家早上好。我先讲一下5月12号中美达成协议之前的中美线大概的情况。其实在那之前就4月8号九号推出125这个惩罚性关税之后，就是美国现这个货量跌的很厉害，大家可能都知道了。但是在总的美国现跌的大势下的话，不同的贸易类型其实受到影响影响是很不一样的。美国现在来说基本上可以分成两种类型的货，我们叫传统大码货，比如说像沃尔玛或者塔里斯home deep这种加多宝这种我们认为就是普通的传统大贸这种货对关税的受到关税影响是最直接也是最大的。然后这也会影响一些头部的一些，比如说货代，特别是欧美的港台那种大货台，因为他们手上都是这种类型的客户比较多，他们比较少少涉及电商的货。从40%甚至到60%，就这个货量的跌幅。 发言人2 02:25 因为大家都知道关税太高货量会跌，所以船公司其实撤船的速度从四月中到4月底，这个速度明显就加快了。整个市场上特别是货量比较多的华南和华东，到美西就是到洛杉矶港的这个运力的话，至少撤了40%。那每一个每组联盟基本上就保持一个星期，一周半的就保一条保留一条航线的这个规模。在这种情况下，其实船的装载力是还不错的，只剩了八九成，因为运力车了这么多。 发言人2 03:04 另外一个客户类型就是电商这一块。电商这一块的话，他们对这个关税的抗打击力比较强，他们会有很多办法去应变这个关税的影响，具体怎么做我就不方便讲了。但是就是在八号九号那个1% 125加加出来之后，差不多在短短的两个星期之内，他们马上就回过神来了。第一个星期是有点懵的，因为谁也没想到几个回合之后，从34%加到85%，基本上就是在两个礼拜以内。我刚才说电商的货就恢复的7788了。 发言人2 03:49 电商的货大概占整个因为没有任何统计，没有一个权威的统计数据。美国海关它也没有说所谓的传统大贸货，或者电商货这种报关方式的区别。所以其实是没有一个权威的数据说电商的货到底占整个美国货量的百分之多少。可能综合各方面的这个估计的话，我个人认为大概现在在25%到30%之间。这个比例已经比以前10%15%高了很多。意思就是说电商的货，它即便这个货量没有跌，因为它毕竟不是美国现在主流，所以他没法去填满船公司的那些大船。所以船公司他在做这些航线的运力调配的时候，他主要还是看美国这些大型的传统大贸的货，因为他们的量实在太大了。 发言人2 04:44 所以在5月12号，就是中美在日内瓦达成协议之前，美线的状态就是撤船的比例。在撤船的这个幅度在四月底五月初差不多就达到峰值了，就没有再往后撤了。因为不像很多媒体报道说中美贸易已经完全停滞了，那根本就不是就是还有一半以上的货还在出的。 发言人2 05:10 然后到12号的时候，这个时间节点就是礼拜一的时间，那四月周末已经传出来了。然后这次是中国那边比美国率先先公布的，因为那个时候我刚好在国内，然后这两天才回来。我还以为说是美国跟中国会一起公布，其实不是。所以其实是中国时间礼拜一已经知道了，所以就这个短短今天是礼拜二美国时间就这短短的两天的时间里面，其实美国现在发生了很多变化。 发言人2 05:45 第一个大家没想到说百分之就是100%百25会被撤销掉。这个其实有点出乎意料。目前是这样子，如果我们把美国线整个链条分成几个部分的话，长公司、货代客户就分成这三方的话，客户里面再分跟这个货代，现在是四方，其实这反应的速度跟步骤是有点不协调的。 发言人2 06:12 我先讲船公司，船公司在五月就是在昨天的时候，船公司已经大部分的船公司已经紧急就宣布5月15号开始降价，加价的幅度大概是在500到600之间。因为美国现在加价，不是说它不像东南亚线，也不像中东线，甚至不像欧洲线。你想加就加，美国线加加是不可以，没法想加就加的。他加价之前要提前一个月在FMC这边备案过。那船公司现在都很聪明的，他最后把整年每个月的一号跟15号，不管是加PI那个GRI或者PSS的话，他都已经提前备案好了，所以这不马上就用上了吗？他5月12号就马上宣布5月15号利息加价，那他5月12号之前备案里面可能是加1000的那他他可以加少于这个备案的金额，但不可以加高于备案的金额，所以他一般会把备案的金额放的很高，现在都是一千，我甚至两千的那5月15号这个价钱是直接先交上去了，这是长公司的反应，就是运价方面对吧？所有人都会觉得接下来肯定会有或出了90天的这个缓冲期。 发言人2 07:27 另外一个就是我刚刚说的，船公司大概撤了40%左右的盈利。所以他一旦知道这个关税，就是大家都知道关税90天125撤销以后，船公司马上开始把之前停航的船就开始宣布说我要复航。有城市车运的有两种，一种就是所谓的停航，停航都是分航次的。 发言人2 07:50 比如说我可能停了三个航次，停了四个航次，或者停着一个航次，这种叫空帮，叫black这种其实那个短暂就比较短期的，它可以随时把它弄回来。另外一种就是所谓的把整个航线停掉的那这种的话相对来说他回来也会慢一些。因为他可能把整条船都全部整条航线都撤掉了，船都用放到别的航线去了。 那4月8号之后基本上撤航线的不多，大部分的这个应对方法都是停某几个航次的那今天昨天消息出来之后的话，船公司很多原来停航的船就宣布说OK5月底要开始，我就开始复航了，就不会再停航了。那也有船公司马上就说OK我五月底开始原来停开的航线，我现在要开始重新开了，就这一两天，就这两天宣布的事情，所以船公司这边反应的速度非常快。因为经历了这么多年，船公司应对这种所谓的供需突然出现变化，不管是货量突然少了，或者货量突然多了，他们现在已经非常的已经非常的熟熟熟很熟练了。加价的话也是毫不犹豫，该加的时候就一就就往上加。所以船公司目前已经准备好了，万事俱备，我就等着接这波流量的。 发言人2 09:10 另外一个反应比较快的就是货代这个群体。基本上从昨天就是北京时间可能110的时候，所有的货都都开始去抢占这个仓位。因为他们有意见说客人肯定要开始出货了，所以一下子就是五月底的仓位基本上都抢完了。所以站在船公司的角度来说，这个市场好像特别好。因为各个货代都过来跟他找仓位，那后来其实把仓位拿到手上也是等着，比如说直接开始跟他订舱的，那个时候其实没有那么快，客户没有那么快马上跟他订仓，所以货代的反应当然也很快，因为好不容易等来一波流量。在这之前，甚至我听到有几个很大的，就美国现排名前五的这个头部后在处在中国要采20%的员工，因为这个货量跌的太猛了，我相信可能现在情况也有变化，所以货架永远都是反应最快的那我觉得赚钱机会又来了。 发言人2 10:11 我最后讲一下，就是另外一个最重要的一个客户群体，最后最好的一个群体就是客户。客户里面就是刚讲的直客，直客又分两种，一种就是预付的货，一种是到付的货。预付里面基本上国内现在这种传统大贸的预付货，就是CRO的DDP已经很少了，基本都转型成这种电商客户。那这帮客户就电商的这帮客户，预付的客户反应也是非常快。他们也在积极的备货，特别是那种做集运的，就是柜子拼箱成拼到美国这边，然后再送到亚马逊仓库的那这类客户他是要用到国内的这种，我们叫前置仓或者叫期货仓，在深圳或者在义乌这边仓库。他们现在都忙死了，因为他们一看这个消息，少125关税不收之外，这部分客户就马上行动起来去开始发货了。 发言人2 11:10 那反应最慢的也就是货量最多的美国FB这块。反应慢有很多个原因，因为我前面说过，FB客户对于这个关系的敏感度是很高的。而且说是125不加了，但是还有30%，这个30%是2025年额外的对吧？二月份、三月份那个所谓芬太尼的20%，包括是5月14号，你24%的这个对等关系不加会暂缓90天。但是10%的这个基础的对等关系就是全世界发到美国的，美国都要收到10%。 发言人2 11:54 所以10%加20%，其实30%对于很多传统大妈来说也是一个不小的一个负担。电商的客户不管是一件代发那种大卖也好，还是那种小卖家用户通过目的港这种所谓的双薪报税的方式也好，他们是可以消化掉这30%的。但是对于这种很传统贸易，经过层层的什么中间商、批发商、零售商这种30%甚至是一个还是一个很重的负担。 发言人2 12:24 而且这个30%是基于在2018年川普第一次当总统的时候，他有个301。那301的话其实有些有豁免，有些没豁免。那如果没有豁免，就25%加上30%，就55%的关税。这就是为什么市场上特别是美国这边客户之后，他不会说因为这个关税暂缓了90天，他马上开始一股脑的就无脑的开始说我要发货。发货的是谁呢？发货的是那些本身就是在4月8号155罐车出来以前就准备一定要发货的。然后工厂那边已经差不多快放了一个月的货，货已经做好了，没有发。那他算过这个账，30%他可以接受的话，他就会通知工厂赶紧去发货，就赶紧去发货。 发言人2 13:13 但是这种客户不代表所有美国的客户的类型。一个是时间关系，另外一个就是我刚刚讲的传统大贸对于这个百分之额外30%的关税接受度其实并不是很高。那要看他的具体货品名，就他30关税加上去之后，他觉得他能不能这个事情还能不能做，这个货还要不要进，所以基于这一点的话，现在所谓的市场 上的干这个抢货潮，其实这个节奏是有点不大一样的。站在香港的角度来说，站在货代或者船公司的角度来说，我所有的准备已经做好了，就等风来了。那仓位是已经定完了，月底的船到底买不买，现在还不知道，现在不知道，因为船没有开，他到底那些商户能不能够用掉，现在还不知道，但是船公司肯定是信心满满的。 发言人2 14:11 然后此轮90天，今天美国海关实施的就公布了他那个实施的细则，他是5月14号所谓的进入美国消费时间。这个法律语言翻成我们通俗的语言，就是说以他实际报关时间为准。那5月14号加上90天，那就是8月14号。那8月14号对于美西来讲，因为现在大差在中国进口港过来到美西也就是两个星期左右，所以他最晚这个行业在七月底开出来。但是每周来说至少都是一个月或者一个月以上，那又少了两个星期，那也就是在七月中以前必须要发回来，所以其实这个发货期并不是那么长的，现在已经是五月，已经是五月中了。所以对于美国来讲，他如果所谓的抢发也就两个月的时间。对于美国来说，对于美西的话就是两个半月，其实时间并不长。 发言人2 15:11 但是刚才说的这30%没有取消，而且这30%在这90天之内应该都不会有什么变化的。因为上次周末的时候，在日本瓦谭根本没有谈到芬太尼这一部分，这是他的对等关系那一部分。所以鉴于这种情况，我个人对于这个所谓接下来这个抢货场是不是会像之前创造1.0关税那么疯狂。我有一点点是保有的保留的态度。因为刚才说的他并不是完全不用睡，还有30%但是船公司已经做好准备，基本上原来车载的船都慢慢回来。 发言人2 15:56 那从现在开始，现在是五月中等他全部的之前撤走的运力全部回来的话，大概两个星期到四个星期之间。所以有抢货潮。如果说有出货潮的话，会出现在六月中，就是下个月6月中到这个七月中，这四个星期应该是最最猛的。那这个这个月从现在开始到月底的话，他出的货主要是些库存的货。另外就是一些传统大贸的话是一些库存的话，电商来讲的话