核心观点
- 中美达成协议后,美线运力大幅撤减,但电商货量迅速恢复。
- 关税降级后,船公司和货代积极准备,等待发货潮。
- 传统大贸客户对关税降级的反应较慢,库存水平较低,预计在6月至7月集中发货。
- 电商客户对关税影响较大,但会积极备货,尤其是使用前置仓的客户。
- 美国零售商库存水平偏低,预计在6月至7月集中采购。
- 东南亚市场对美国进口的替代效应有限,短期内难以大幅增加。
关键数据
- 美线运力撤减约40%,其中大部分为空班。
- 电商货量占美国进口总量的25%-30%。
- 传统大贸客户保留1-2个月的库存。
- 电商客户保留2-3个月的库存。
- 美国零售商库销比处于正常或偏低水平。
- 东南亚市场对美国进口的替代效应有限,短期内难以大幅增加。
研究结论
- 美线市场在关税降级后,短期内将出现抢货潮,但长期来看,货量可能下降。
- 电商客户将是美线市场的主要驱动力。
- 传统大贸客户需要积极备货,以应对潜在的关税风险。
- 东南亚市场对美国进口的替代效应有限,短期内难以大幅增加。