金属早报：医保议案投票取消，反特朗普交易继续推升金价

http://research.stocke.com.cn 1/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 衍生品市场类模板 金属早报 报告日期：2017年3月27日 医保议案投票取消，反特朗普交易继续推升金价 铜铝锌铅锡镍、金银 ：金属研究团队 ：0571-87215357 ：chzq@cnzsqh.com [Table_relate] 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 [table_research] 报告撰写人： 陈之奇 朱尔立 蒋欣彬 今日要闻 周小川：货币政策将不再宽松 诺兰达：罢工锌冶炼厂维持50%-60%的运能 消息人士：菲律宾允许八家停产镍矿商出口库存镍矿 外盘表现 伦敦时间3月24日17:00(北京时间3月25日01:00)，LME三个月期铜下滑0.4%，报每吨5,804美元，本周下跌2%。三个月期铝上涨0.3%，报每吨1,939美元。三个月期锌攀升0.6%，报每吨2,831美元。三个月期铅回落0.6%，报每吨2,352美元。三个月期镍下挫1.6%，报每吨9,870美元。三个月期锡急跌2.1%，报每吨19,850美元。 纽约时间3月24日12:30(北京时间3月25日01:30)，COMEX 4月期金收高0.1%至每盎司1,248.50美元。稍早一度跌至1,243.30美元，之后逆转跌势。5月期银合约收盘上涨0.155美元，报每盎司17.748美元。 操作建议 ❑ 有色金属 铜：智利铜矿将结束罢工，铜矿复产将使得供应端利好因素逐渐散去，进而对铜价起到一定压制。同时，中国房地产调控升级，限制投资性需求，对铜市需求也会有所受限。进口贸易方面，2月中国精铜进口23.38万吨，同比下滑28.83%，环比减少15.96%，进口需求不佳施压铜价。本周库存压力有所缓解，但库存压力犹存，下游并未出现明显的旺季消费。预计铜价短期维持震荡，建议短线参与。 ❑ 贵金属 黄金：在美联储加息靴子落地后，又受美股大幅回调的影响，避险需求支撑贵金属价格在上周依旧维持涨势。特朗普在推动新版医改法案时在立法投票过程中受阻。特朗普当选美国总统后，市场对于“特朗普交易”过度乐观，在预期发生改变时市场波动出现明显的增大。本周贵金属的走势将继续受到“特朗普交易”预期以及美国经济数据的影响。其中，周二的贸易数据、周三的ADP就业数据和周五的非农就业数据尤为重要。若美国基本面持续向好且市场对特朗普政策的担忧消退，那么贵金属反弹或将结束，面临调整。 [table_page] 金属研究 http://www.cnzsqh.com/ 2/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1. 新闻信息 .................................................................................................................................. 4 2. 外盘简述 .................................................................................................................................. 4 2.1. 有色金属 ....................................................................................................................................................................... 4 2.2. 贵金属 ........................................................................................................................................................................... 5 3. 国内现货价格及仓单 .................................................................................... 错误!未定义书签。 3.1. 现货报价 ....................................................................................................................................................................... 6 3.2. 仓单日报 ....................................................................................................................................................................... 6 4. LME期货仓单与库存 ............................................................................................................. 12 4.1. LME仓单与库存 ......................................................................................................................................................... 12 4.2. 库存走势 ..................................................................................................................................................................... 12 5. 国内持仓排名变化 ................................................................................................................. 13 5.1. 铜 ................................................................................................................................................................................. 13 5.2. 黄金 ............................................................................................................................................................................. 14 [table_page] 金属研究 http://www.cnzsqh.com/ 3/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图表目录 图表1：国内有色金属现货价格 ................................................................................................................................................. 6 图表2：LME3月24日基金属注销仓单（单位：吨） .......................................................................................................... 12 图表3：LME铜库存走势（单位：吨） .................................................................................................................................. 12 [table_page] 金属研究 http://www.cnzsqh.com/ 4/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1. 新闻信息 1、周小川：货币政策将不再宽松。中国央行行长周小川在博鳌亚洲论坛表示，货币政策经过多年QE，全球已到达周期尾部，意味着货币政策将不再宽松。 2、诺兰达：罢工锌冶炼厂维持50%-60%的运能。魁北克3月23日消息，诺兰达周四称，受罢工影响，旗下位于加拿大魁北克省的锌冶炼厂目前维持50%-60%的运能。该公司2月称，在劳资双方就退休金计划的协议破局后，该厂371名工会工人罢工。 3、消息人士：菲律宾允许八家停产镍矿商出口库存镍矿。据外电消息，消息人士表示，菲律宾环境及自然资源部已允许八家停产的镍矿开采商将库存镍矿出口到国外，这将暂时增加该国的镍矿供应。这位官员称，矿商手中持有的镍矿石库存可能明显超过100万吨，相当于中国一个月的消费量。他亦补充道，整体矿石库存或不到500万吨。 2. 外盘简述 2.1. 有色金属 伦敦3月24日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周五走低，本周收跌2%，之前位于智利的全球最大铜矿工人同意结束罢工。 伦敦时间3月24日17:00(北京时间3月25日01:00)，LME三个月期铜下滑0.4%，报每吨5,804美元，本周下跌2%。 LME三个月期铜周四一度走低，因有消息称，必和必拓旗下智利Escondida铜矿的罢工已经结束。铜价稍后企稳，但周五晚些时候恢复跌势。 此次罢工持续了43天。 Julius Baer的商品分析师Carsten Menke表示：“罢工开始前铜价就开始攀升，我现在预计，铜价将回吐部分涨幅。” 特朗普总统医保议案无法获得国会批准的可能性本周也让投资者不安，因这暗示他在争取必要支持，使国会批准其经济计划核心财政政策方面将会遇阻。 丹麦丹斯克银行的商品分析师Jens Pedersen表示：“市场已开始消化特朗普大规模基建支出计划无法出台的可能性。” “如果让医保议案获得通过都让他感到力不从心，那么，轮到预算、基建支出和税改问题时，情况将会怎样。” 从周线图上看，铜价在200日移动均线切入位5,959美元有阻力。 智利Escondida铜矿罢工结束，之前，工人们决定引用一条很少使用的法律条款，使他们得以将旧合同延期。 消息人士称，菲律宾环境保护局已允许八家停产镍矿商付运其镍