锂电池行业月报：销量同比高增长，短期关注

分析师：牟国洪登记编码：S0730513030002mough@ccnew.com 021-50586980 销量同比高增长，短期关注 ——锂电池行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 发布日期：2025年05月13日 投资要点： 4月锂电池板块指数走势弱于沪深300指数。2025年4月，锂电池指数下跌7.24%，新能源汽车指数下跌4.50%，而同期沪深300指数下跌3.01%，锂电池指数走势弱于沪深300指数。 4月我国新能源汽车销售同比增长但环比回落。2025年4月，我国新能源汽车销售122.60万辆，同比增长44.24%，环比回落0.89%，4月月度销量占比47.34%，主要系政策层面持续鼓励，新能源整车性价比总体提升。2025年4月，我国动力电池装机54.10GWh，同比增长52.82%，其中三元材料装机占比17.19%；宁德时代、比亚迪和中创新航装机位居前三。 马嵚琦50586973上游原材料价格总体承压。截止2025年5月12日，电池级碳酸锂价格为6.65万元/吨，较2025年4月初价格回落9.95%；氢氧化锂价格为6.88万元/吨，较4月初回落5.17%，预计二者价格短期震荡为主。电解钴价格24.55万元/吨，较4月初回落2.58%，短期预计震荡；钴酸锂价格22.75万元/吨，较4月回落1.09%；三元523正极材料价格11.68万元/吨，较4月初回落3.55%；磷酸铁锂价格3.33万元/吨，较4月初回落7.50%，短期总体震荡。六氟磷酸锂价格为5.20万元/吨，较4月初回落7.14%，重点关注碳酸锂价格走势；电解液为1.85万元/吨，较4月初价格回落3.65%，短期震荡为主。 相关报告 《锂电池行业月报：销量持续高增长，短期适度关注》2025-04-14《锂电池行业月报：销量同比高增长，短期可关注》2025-03-12《锂电池行业月报：销量同比增长，短期适度关注》2025-02-17 联系人：李智电话：0371-65585629021地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼郑州郑东新区商务外环路地址：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼上海浦东新区世纪大道 10号18楼1788号T1座22楼维持行业“强于大市”投资评级。截止2025年5月12日：锂电池和创业板估值分别为23.38倍和35.06倍，结合行业发展前景，维持行业“强于大市”评级。4月锂电池板块走势弱于沪深300指数，主要系海外关税政策及预期影响、部分细分领域年报业绩短期承压，以及市场风格变化。结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，行业景气度总体持续向上，短期重点关注上游原材料价格走势、月度销量及国内外贸易政策相关表述。考虑行业相关政策表述、原材料价格走势、板块业绩情况、目前市场估值水平及行业未来增长预期，短期建议关注板块投资机会，同时密切关注指数走势及市场风格。中长期而言，国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。 风险提示：行业政策执行力度不及预期；细分领域价格大幅波动；新能源汽车销量不及预期；行业竞争加剧；盐湖提锂进展超预期；系统风险。 内容目录 1.行情回顾........................................................................................................41.1.板块走势.........................................................................................................................41.2.豫股相关标的走势...........................................................................................................42.新能源汽车销量及行业价格...........................................................................52.1.新能源汽车销量..............................................................................................................52.1.1.我国新能源汽车销售............................................................................................52.1.2.比亚迪新能源汽车销售.........................................................................................62.1.3.全球新能源汽车销售............................................................................................72.2.动力电池.........................................................................................................................72.2.1.我国动力电池产量................................................................................................72.2.2.我国动力电池装机量............................................................................................82.3.产业链价格......................................................................................................................93.行业与公司要闻............................................................................................123.1.行业动态与要闻............................................................................................................123.2.公司要闻.......................................................................................................................154.豫股公司财务及要闻.....................................................................................214.1.财务概况.......................................................................................................................214.2.豫股公司及行业要闻.....................................................................................................225.投资评级及主线............................................................................................256.风险提示.......................................................................................................26 图表目录 图1：锂电池指数相对于沪深300表现(至25.5.12)...............................................................4图2：新能源汽车指数相对于沪深300表现(至25.5.12)........................................................4图3：我国新能源汽车月度销量及增速...................................................................................5图4：我国新能源汽车月度销量占比.......................................................................................5图5：我国纯电动新能源汽车月度销量及增速........................................................................6图6：我国纯电动新能源汽车月度销量占比............................................................................6图7：比亚迪新能源汽车月度销量(万辆)及增速......................................................................6图8：比亚迪新能源汽车纯电动销售占比...............................................................................6图9：全球新能源乘用车销量及增速.......................................................................................7图10：我国动力和其他电池产量及增速.................................................................................8图11：我国新能源汽车动力电池月度装机量及增速...............................................................8图12：我国新能源乘用车装机占比........................................................................................9图13：我国新能源汽车动力电池三元材料装机占比...............................................................9图14：2025年4月我国动力电池出货量Top10....................................................................9图15：电